Siz hazırda AMM, Avtomatlaşdırılmış Market Maker nədir?

AMM, Avtomatlaşdırılmış Market Maker nədir?

Oxu vaxtı: 7 minuti

Avtomatlaşdırılmış Market Meykerləri istifadəçiləri əməliyyat haqlarının və pulsuz tokenlərin bir hissəsi müqabilində likvidlik təminatçısı olmağa təşviq edir.

Uniswap 2018-ci ildə doğulanda avtomatlaşdırılmış marketmeyker (AMM) sistemindən uğurla istifadə edən ilk mərkəzləşdirilməmiş platforma oldu.
Avtomatlaşdırılmış market-meyker (AMM) bütün mərkəzləşdirilməmiş birjaları (DEX) gücləndirən əsas protokoldur və DEX-lər istifadəçilərə kriptovalyutaları vasitəçi olmadan birbaşa birləşdirərək ticarət etməyə kömək edir. Sadə dillə desək, avtomatlaşdırılmış market-meykerlər müstəqil ticarət mexanizmləridir ki, onlar mərkəzləşdirilmiş ticarət və əlaqəli marketinq üsullarına ehtiyacı aradan qaldırırlar. Bu təlimatda biz AMM-lərin necə işlədiyini araşdıracağıq.
Ancaq əvvəlcə marketmeykerlərin nə olduğuna nəzər salaq.

Xeyr, bunun əvəzinə əvvəlcə bir şeyi qeyd etməliyəm: Cazoo səyahət gündəliyidir, mən maliyyə məsləhətçisi deyiləm. Ödəyə bilməyəcəyiniz pulları yatırmaq kimi səhvlərə yol verməyin. İnvestisiya çox risklidir: ehtiyatlı olmasanız, vəsaitlərinizin izini itirirsiniz, izləmək istədiyiniz əməliyyatlara davam etmək üçün mübarizə aparırsınız. Sizə yalnız bir məsləhət verə bilərəm, çox diqqətli olun.

Contents

Marketmeyker nədir?

TL: DR marketmeykerləri ticarət cütlərinə likvidlik təmin etmək üçün tələb olunan prosesləri asanlaşdırır.

Marketmeyker mərkəzləşdirilmiş birjalarda ticarət cütləri üçün likvidliyin təmin edilməsi prosesini asanlaşdırır. Mərkəzləşdirilmiş birja treyderlərin əməliyyatlarına nəzarət edir və ticarət sifarişlərinin müvafiq olaraq uyğunlaşdırılmasını təmin edən avtomatlaşdırılmış sistem təmin edir. Başqa sözlə, A treyderi 1 BTC-ni 34.000 dollara almaq qərarına gəldikdə, birja A treyderinin üstünlük verdiyi məzənnə ilə 1 BTC satmaq istəyən B treyderini tapacağına əmin olur.Beləliklə, mərkəzləşdirilmiş mübadilə az-çoxdur. treyder A və treyder B arasında. Onun işi prosesi mümkün qədər hamar etmək və istifadəçilərin alış-satış sifarişlərini rekord müddətdə uyğunlaşdırmaqdır.

Bəs birja dərhal alqı-satqı sifarişləri üçün uyğun uyğunluq tapa bilmirsə nə etməli?
Belə bir ssenaridə deyək ki, sözügedən aktivlərin likvidliyi aşağıdır.

  • La likvidlik, ticarət baxımından, bir aktivin necə asanlıqla alınıb satıla biləcəyini ifadə edir. Yüksək likvidlik bazarın aktiv olduğunu və müəyyən bir aktivi alan və satan bir çox treyderin olduğunu göstərir. Əksinə, aşağı likvidlik o deməkdir ki, aktivlik daha azdır və aktivi alıb satmaq daha çətindir.

Likvidlik aşağı olduqda, slippage meydana gəlməyə meyllidirlər.

sürüşmə nədir?

Bu, əməliyyatın icrası anında hərəkət edən aktivin qiymətidir xeyli əməliyyat başa çatmazdan əvvəl. Bu, tez-tez kriptovalyuta bazarı kimi dəyişkən ərazilərdə baş verir, buna görə də birjalar qiymət sürüşmələrini azaltmaq üçün əməliyyatların dərhal həyata keçirilməsini təmin etməlidirlər.
Rahat ticarət sisteminə nail olmaq üçün mərkəzləşdirilmiş birjalar ticarət cütlərinə likvidlik təmin etmək üçün peşəkar treyderlərə və ya maliyyə institutlarına etibar edirlər. Bu qurumlar treyderlərin sifarişlərini uyğunlaşdırmaq üçün çoxsaylı tələb və təklif sifarişləri yaradır. Bu yolla, birja qarşı tərəflərin bütün ticarətlər üçün həmişə mövcud olmasını təmin edə bilər. Bu sistemdə, likvidlik təminatçıları marketmeyker rolunu öz üzərinə götürürlər.

Avtomatlaşdırılmış market-meyker (AMM) nədir?

Mərkəzləşdirilmiş birjalardan fərqli olaraq, DEX-lər kriptovalyuta ticarətində iştirak edən bütün ara prosesləri aradan qaldırmağa çalışırlar. Onlar sifariş uyğunlaşdırma sistemlərini və ya saxlama infrastrukturlarını dəstəkləmir (burada mübadilə pul kisələrinin, pul kisələrinin bütün şəxsi açarlarını saxlayır). Beləliklə, DEX-lər muxtariyyəti təşviq edir ki, istifadəçilər birbaşa olaraq həbs olunmayan pul kisələrindən (şəxsin şəxsi açara nəzarət etdiyi pul kisələri) əməliyyatlara başlaya bilsinlər.

Bundan əlavə, DEX-lər sifariş uyğunlaşdırma sistemlərini və sifariş kitablarını adlanan müstəqil protokollarla əvəz edir AMM. Bu protokollar rəqəmsal aktivləri qiymətləndirmək və likvidliyi təmin etmək üçün ağıllı müqavilələrdən - özünü icra edən kompüter proqramlarından istifadə edir. Burada sehr var: protokol ağıllı müqavilələrdən istifadə etməklə likvidliyi birləşdirir. Əslində, istifadəçilər texniki olaraq qarşı tərəflərə qarşı ticarət etmirlər - bunun əvəzinə, ağıllı müqavilələr çərçivəsində kilidlənmiş likvidliyə qarşı ticarət edirlər. Bu ağıllı müqavilələr tez-tez adlanır likvidlik hovuzu.
Xüsusilə, ənənəvi birjalarda likvidlik təminatçısı rolunu yalnız yüksək sərvətli şəxslər və ya şirkətlər üzərinə götürə bilər. AMM-lərə gəldikdə, ağıllı müqavilədə göstərilən tələblərə cavab verən istənilən müəssisə likvidlik təminatçısı ola bilər. AMM-lərə misal olaraq Uniswap, Balancer və Curve daxildir.

Binance AMM həlləri təklif edirmi? Bu məqalədə bu barədə danışdıq: Binance Liquid Swap ilə kriptovalyutalar necə qazanılır

Binance-ə qoşulmaq istəyirsinizsə, hələ də qeydiyyatdan keçməmisinizsə, referal kodumla! Mənim referal id-im QRH1VIJ8, və ya sadəcə buraya vura bilərsiniz.

Avtomatik Market Meykerləri (AMM) necə işləyir?

AMM-lər haqqında bilmək üçün iki vacib şey var:

  • Adətən mərkəzləşdirilmiş birjada tapılan ticarət cütləri AMM-lərdə fərdi “likvidlik hovuzları” kimi mövcuddur. Məsələn, Tether ilə Ether ticarəti etmək istəyirsinizsə, ETH / USDT likvidlik hovuzunu tapmalısınız.
  • Xüsusi market-meykerlərdən istifadə etmək əvəzinə, hər kəs hovuzda təmsil olunan hər iki aktivi depozit qoymaqla bu hovuzlara likvidlik təmin edə bilər. Məsələn, bir ETH / USDT hovuzu üçün likvidlik təminatçısı olmaq istəyirsinizsə, əvvəlcədən müəyyən edilmiş müəyyən bir ETH və USDT nisbətini depozit etməlisiniz.

Likvidlik hovuzlarındakı aktivlərin nisbətinin mümkün qədər balanslı qalmasını təmin etmək və birləşdirilmiş aktivlərin qiymətindəki uyğunsuzluqları aradan qaldırmaq üçün AMM-lər əvvəlcədən təyin edilmiş riyazi tənliklərdən istifadə edirlər. Məsələn, Uniswap və bir çox digər DeFi ticarət protokolları likvidlik hovuzlarında saxlanılan xüsusi aktivlər arasında riyazi əlaqəni qurmaq üçün sadə xy = k tənliyindən istifadə edir.

Burada x A yaxşısının qiymətini, y B məhsulunun qiymətini, k isə sabitdir. Uniswap-ın likvidlik hovuzları həmişə A Aktivinin qiyməti ilə B-nin qiymətinin çarpmasının həmişə eyni rəqəmə bərabər olduğu bir vəziyyəti saxlayır.

Bunun necə işlədiyini başa düşmək üçün bir nümunə kimi ETH / USDT likvidlik hovuzundan istifadə edək: ETH treyderlər tərəfindən alındıqda, onlar hovuza USDT əlavə edir və ETH-ni çıxarırlar. Bu, hovuzdakı ETH miqdarını azaldır, bu da öz növbəsində xy = k balanslaşdırıcı təsirini təmin etmək üçün ETH qiymətini artırır. Əksinə, hovuza daha çox USDT əlavə olunduqca, USDT qiyməti azalır. USDT alındıqda bunun əksi baş verir - USDT qiyməti qalxarkən ETH-nin qiyməti hovuzda düşür.

AMM-də Nağd Pul Hovuzu daxilində yenidən balanslaşdırma

AMM-lərdə böyük sifarişlər verildikdə və əhəmiyyətli miqdarda token çıxarıldıqda və ya hovuza əlavə edildikdə, hovuzdakı aktivin qiyməti ilə onun bazar qiyməti (onun ticarət edildiyi qiymət) arasında əhəmiyyətli uyğunsuzluqlar ola bilər. çox mübadilə). ). Məsələn, ETH-nin bazar qiyməti 3.000 dollar ola bilər, lakin hovuzda bu, 2.850 dollar ola bilər, çünki kimsə başqa bir əlaməti silmək üçün hovuza çoxlu ETH əlavə edib.

Bu o deməkdir ki, ETH hovuzda endirimlə ticarət edəcək, arbitraj imkanı yaradacaq. The arbitraj ticarəti bir neçə birjada aktivin qiyməti arasındakı fərqləri tapmaq, onu bir qədər ucuz olduğu platformada almaq və bir qədər yüksək olduğu platformada satmaq strategiyasıdır.

AMM-lər üçün arbitraj treyderləri likvidlik hovuzlarında endirimlərlə satılan aktivləri tapmaq və aktivin qiyməti onun bazar qiymətinə uyğun gələnə qədər onları almaq üçün maliyyə cəhətdən həvəsləndirilir.

Məsələn, likvidlik hovuzunda ETH-nin qiyməti onun digər bazarlardakı məzənnəsinə nisbətən aşağı olarsa, arbitraj treyderləri hovuzda ETH-ni daha aşağı məzənnə ilə almaq və onu daha aşağı məzənnə ilə satmaqdan istifadə edə bilərlər. xarici çantalar. Hər bir ticarətlə birləşdirilmiş ETH qiyməti standart bazar məzənnəsinə uyğun gələnə qədər tədricən bərpa olunacaq.

Qeyd edək ki, Uniswap-ın x * y = k bu gün AMM-lərin istifadə etdiyi riyazi düsturlardan yalnız biridir. Məsələn, Balancer istifadəçilərə 8 rəqəmsal aktivi bir likvidlik hovuzunda birləşdirməyə imkan verən daha mürəkkəb riyazi əlaqə formasından istifadə edir. Curve, əksinə, stabilcoinləri və ya oxşar aktivləri birləşdirmək üçün uyğun olan riyazi düstur qəbul edir.

AMM-lərdə likvidlik təminatçılarının rolu

Yuxarıda müzakirə edildiyi kimi, AMM-lərin düzgün işləməsi üçün likvidlik tələb olunur. Adekvat şəkildə maliyyələşdirilməyən hovuzlar sürüşməyə həssasdır. Sürüşməni azaltmaq üçün AMM-lər istifadəçiləri likvidlik hovuzlarına rəqəmsal aktivlər qoymağa təşviq edir ki, digər istifadəçilər bu fondlara qarşı ticarət edə bilsinlər.

Protokol stimul olaraq likvidlik təminatçılarını (LP) hovuzda həyata keçirilən əməliyyatlar üzrə ödənilən komissiyaların bir hissəsi ilə mükafatlandırır. Başqa sözlə, depozitiniz hovuzda saxlanılan nağd pulun 1%-ni təşkil edirsə, siz həmin hovuzun hesablanmış əməliyyat haqlarının 1%-ni əks etdirən LP tokeni alacaqsınız. Likvidlik provayderi hovuzdan çıxmaq istədikdə, onlar LP tokenini geri alır və əməliyyat haqlarından öz paylarını alırlar.
Bundan əlavə, AMM-lər LP-lərə və treyderlərə idarəetmə nişanları verir. Adından da göründüyü kimi, idarəetmə nişanı sahibinə idarəetmə və AMM protokolunun inkişafı ilə bağlı məsələlərdə səsvermə hüququna malik olmağa imkan verir.

AMM məhsuldar əkinçilik imkanları

Yuxarıda vurğulanan təşviqlərə əlavə olaraq, LP-lər də fürsətlərdən istifadə edə bilərlər məhsuldar əkinçilik qazanclarını artırmağa söz verənlər. Bu faydadan istifadə etmək üçün likvidlik təminatçısının etməli olduğu yeganə şey rəqəmsal aktivlərin müvafiq nisbətini AMM protokolunda likvidlik hovuzuna yerləşdirməkdir. Depozit təsdiq edildikdən sonra AMM protokolu LP tokenlərini göndərəcək. Bəzi hallarda bu tokeni ayrıca kredit protokoluna yatırmaq və ya “pay” qoymaq və əlavə faiz qazanmaq mümkündür.

Bu yolla, mərkəzləşdirilməmiş maliyyə protokollarının (DeFi) birləşmə qabiliyyətinə və ya qarşılıqlı fəaliyyətinə əsaslanaraq qazancı maksimuma çatdırmaq mümkündür. Nəzərə alın ki, ilkin likvidlik hovuzundan vəsait çıxarmaq üçün likvidlik provayderi tokenini geri almalısınız.

Daimi itki nədir?

Likvidlik hovuzları ilə bağlı risklərdən biri də budur daimi itki. Bu, birləşdirilmiş aktivlərin qiymət nisbəti dəyişdikdə baş verir. Birləşdirilmiş aktivin qiymət nisbəti vəsaitləri depozitə qoyduğu qiymətdən kənara çıxdıqda LP avtomatik olaraq itkilərə məruz qalacaq. Qiymət dəyişikliyi nə qədər çox olarsa, itki də bir o qədər çox olar. Daimi itkilər adətən yüksək dəyişkən rəqəmsal aktivləri ehtiva edən hovuzlara təsir göstərir.

Bununla belə, bu itki qalıcıdır, çünki qiymət nisbətinin geri düşmə ehtimalı var. Zərər yalnız Likvidlik Provayderi yuxarıda göstərilən vəsaiti qiymət nisbəti dəyişməzdən əvvəl geri götürdükdə qalıcı olur. Həmçinin nəzərə alın ki, əməliyyat haqları və LP token paylarından əldə edilən potensial qazanc bəzən bu itkiləri ödəyə bilər.