Vi nun vidas Kio estas AMM, Aŭtomatigita Merkatofaristo?

Kio estas AMM, Aŭtomatigita Merkatofaristo?

Lega tempo: 7 minutoj

Aŭtomatigitaj merkatfaristoj instigas uzantojn fariĝi likvidecaj provizantoj kontraŭ parto de la transakciaj kotizoj kaj senpagaj ĵetonoj.

Kiam Uniswap naskiĝis en 2018, ĝi fariĝis la unua malcentralizita platformo, kiu sukcese uzis aŭtomatan merkatfaranton (AMM).
Aŭtomatigita merkatfaristo (AMM) estas la subesta protokolo, kiu funkciigas ĉiujn malcentralizitajn interŝanĝojn (DEXoj), kaj DEXoj helpas uzantojn komerci kriptajn monerojn ligante ilin rekte, sen peranto. Simple dirite, aŭtomatigitaj merkatfaristoj estas memstaraj komercaj mekanismoj, kiuj forigas la bezonon de centralizita komerco kaj rilataj merkatfaraj teknikoj. En ĉi tiu gvidilo, ni esploros kiel funkcias AMM-oj.
Sed unue, ni rigardu, kio estas merkatfaristoj.

Ne anstataŭe, mi devas unue precizigi unu aferon: Cazoo estas vojaĝtaglibro, mi ne estas financa konsultisto. Ne faru la eraron investi monon, kiun vi ne povas pagi. La investo estas tre riska: se vi ne zorgas, vi perdas la spuron de viaj financoj, vi luktas por daŭrigi la operaciojn, kiujn vi volas sekvi. Mi povas doni al vi nur unu konsilon, estu tre singarda.

Indekso

Kio estas merkatisto?

TL: DR-merkatistoj faciligas la procezojn postulatajn por provizi likvidecon al komercaj paroj.

Merkatisto faciligas la procezon provizi likvidecon por komercaj paroj sur centralizitaj interŝanĝoj. Alcentrigita interŝanĝo kontrolas la operaciojn de komercistoj kaj disponigas aŭtomatigitan sistemon, kiu certigas, ke komercaj ordoj kongruas laŭe. Alivorte, kiam komercisto A decidas aĉeti 1 BTC je $ 34.000, la interŝanĝo certigas trovi komerciston B pretan vendi 1 BTC ĉe la preferata kurzo de komercisto A. Kiel tia, la centralizita interŝanĝo estas pli-malpli la peranto. inter komercisto A kaj komercisto B. Lia tasko estas fari la procezon kiel eble plej glata kaj kongrui aĉeton kaj vendon de la uzantoj en rekorda tempo.

Kio do se la borso ne povas tuj trovi taŭgajn alumetojn por aĉeti kaj vendi mendojn?
En tia scenaro, ni diru, ke la likvideco de la koncernaj aktivoj estas malalta.

  • La liquidez, laŭ komerco, rilatas al kiom facile valoraĵo povas esti aĉetita kaj vendita. Alta likvideco sugestas, ke la merkato estas aktiva kaj multaj komercistoj aĉetas kaj vendas apartan valoraĵon. Male, malalta likvideco signifas, ke estas malpli da aktiveco kaj estas pli malfacile aĉeti kaj vendi valoraĵon.

Kiam likvideco estas malalta, la svingo tendencas okazi.

Kio estas glitado?

Ĝi estas la prezo de valoraĵo, kiu, en la momento de plenumo de transakcio, moviĝas konsiderinde antaŭ ol la operacio estas finita. Ĉi tio ofte okazas en volatilaj terenoj kiel la merkato de kripta monero, do interŝanĝoj devas certigi, ke transakcioj estas tuj efektivigitaj por redukti prezojn.
Por atingi glatan komercan sistemon, centralizitaj interŝanĝoj dependas de profesiaj komercistoj aŭ financaj institucioj por provizi likvidecon al komercaj paroj. Ĉi tiuj estaĵoj kreas multoblajn provizojn kaj postulojn por kongrui kun la mendoj de komercistoj. Tiamaniere, la interŝanĝo povas certigi, ke kontraŭpartioj ĉiam estas disponeblaj por ĉiuj komercoj. En ĉi tiu sistemo, likvidecaj provizantoj supozas la rolon de merkatfaristo.

Kio estas aŭtomatigita merkatfaristo (AMM)?

Male al centralizitaj interŝanĝoj, DEX-oj serĉas ekstermi ĉiujn mezajn procezojn implikitajn en kripta mona komerco. Ili ne subtenas ordo-kongruajn sistemojn aŭ gardajn infrastrukturojn (kie la interŝanĝo tenas ĉiujn privatajn ŝlosilojn de monujoj, monujoj). Kiel tia, DEXoj antaŭenigas aŭtonomion tiel ke uzantoj povas iniciati transakciojn rekte de ne-gardaj monujoj (monujoj kie la individuo kontrolas la privatan ŝlosilon).

Krome, DEXoj anstataŭigas ordkongruajn sistemojn kaj mendlibrojn kun memstaraj protokoloj nomitaj AMM. Ĉi tiuj protokoloj uzas inteligentajn kontraktojn - mem-efektivigantajn komputilajn programojn - por prezoj de ciferecaj aktivoj kaj provizi likvidecon. Ĉi tie kuŝas la magio: la protokolo kunigas likvidecon per la uzo de inteligentaj kontraktoj. Esence, uzantoj ne komercas teknike kontraŭ kontraŭpartioj - anstataŭe, ili komercas kontraŭ ŝlosita likvideco ene de inteligentaj kontraktoj. Ĉi tiuj inteligentaj kontraktoj ofte estas nomataj likvideco.
Aparte, nur altriĉaj individuoj aŭ kompanioj povas preni la rolon de likvideca provizanto en tradiciaj interŝanĝoj. Koncerne AMM-ojn, ĉiu ento povas fariĝi likvideca provizanto, kondiĉe ke ĝi plenumas la postulojn specifitajn ene de la inteligenta kontrakto. Ekzemploj de AMMoj inkluzivas Uniswap, Balancer kaj Curve.

Ĉu Binance ofertas AMM-solvojn? Ni parolis pri ĝi en ĉi tiu artikolo: Kiel gajni kriptajn monerojn per Binance Liquid Swap

Kaj se vi volas aliĝi al Binance, se vi ankoraŭ ne aliĝis, kun mia referenca kodo! Mia referenca identigilo estas QRH1VIJ8, aŭ vi povas simple alklaki ĉi tie.

Kiel funkcias Aŭtomataj Merkatfaristoj (AMM)?

Estas du gravaj aferoj por scii pri AMM-oj:

  • La komercaj paroj, kiuj kutime troviĝas en centralizita interŝanĝo, ekzistas kiel individuaj "likvaj naĝejoj" en la AMM-oj. Ekzemple, se vi volas komerci Ether kun Tether, vi devas trovi likvidecon de ETH / USDT.
  • Anstataŭ uzi diligentajn merkatfaristojn, iu ajn povas provizi likvidecon al ĉi tiuj naĝejoj deponante ambaŭ aktivojn reprezentitajn en la naĝejo. Ekzemple, se vi volus fariĝi likvideca provizanto por ETH / USDT-naĝejo, vi devus deponi certan antaŭfiksitan rilatumon de ETH kaj USDT.

Por certigi ke la rilatumo de aktivaĵoj en likvidecaj naĝejoj restas kiel eble plej ekvilibra kaj por elimini diferencojn en la prezo de kunigitaj aktivaĵoj, AMMoj uzas antaŭdifinitajn matematikajn ekvaciojn. Ekzemple, Uniswap kaj multaj aliaj DeFi-komercaj protokoloj uzas simplan ekvacion xy = k por starigi la matematikan rilaton inter apartaj aktivoj tenitaj en likvidecaj naĝejoj.

Ĉi tie, x reprezentas la valoron de bono A, y indikas la valoron de bono B, dum k estas konstanto. La likvidecgrupoj de Uniswap ĉiam konservas staton kie la multipliko de la prezo de Aktivo A kaj la prezo de B estas ĉiam egala al la sama nombro.

Por kompreni kiel ĉi tio funkcias, ni uzu ETH / USDT-likvidecon kiel kazesploron: kiam ETH estas aĉetita de komercistoj, ili aldonas USDT al la naĝejo kaj forigas ETH. Ĉi tio malpliigas la kvanton de ETH en la naĝejo, kiu, siavice, pliigas la prezon de ETH por kontentigi la ekvilibran efikon de xy = k. Male, ĉar pli da USDT estis aldonita al la naĝejo, la prezo de USDT malpliiĝas. Kiam USDT estas aĉetita, la malo okazas - la prezo de ETH falas en la naĝejo dum la prezo de USDT pliiĝas.

Rebalancado ene de Mona Naĝejo en AMM

Kiam grandaj mendoj estas metitaj en la AMM-ojn kaj konsiderinda kvanto de ĵetono estas forigita aŭ aldonita al naĝejo, povas ekzisti signifaj diferencoj inter la prezo de la aktivaĵo en la naĝejo kaj ĝia merkata prezo (la prezo ĉe kiu ĝi estas komercita je multoblaj interŝanĝoj). ). Ekzemple, la merkata prezo de ETH povus esti $ 3.000 sed en naĝejo, ĝi povus esti $ 2.850 ĉar iu aldonis multe da ETH al naĝejo por forigi alian ĵetonon.

Ĉi tio signifas, ke ETH komercos kun rabato en la naĝejo, kreante arbitraĝan ŝancon. La arbitra komerco estas la strategio trovi la diferencojn inter la prezo de valoraĵo tra multoblaj interŝanĝoj, aĉetante ĝin sur la platformo, kie ĝi estas iomete pli malmultekosta, kaj vendi ĝin sur la platformo, kie ĝi estas iomete pli alta.

Por AMMoj, arbitraj komercistoj estas finance instigitaj trovi aktivaĵojn kiuj estas interŝanĝitaj ĉe rabatoj en likvidecaj naĝejoj kaj aĉeti ilin ĝis la prezo de la aktivaĵo revenas en linio kun sia merkata prezo.

Ekzemple, se la prezo de ETH en likva naĝejo malaltiĝas relative al ĝia kurzo sur aliaj merkatoj, arbitraj komercistoj povas profiti aĉeti la ETH en la naĝejo je pli malalta kurzo kaj vendi ĝin je pli malalta kurzo. eksteraj sakoj. Kun ĉiu komerco, la kunigita ETH-prezo iom post iom resaniĝos ĝis ĝi kongruas kun la norma merkata kurzo.

Notu ke x * y = k de Uniswap estas nur unu el la matematikaj formuloj uzataj de AMM-oj hodiaŭ. Ekzemple, Balancer uzas multe pli kompleksan formon de matematika rilato, kiu permesas al uzantoj kombini ĝis 8 ciferecajn aktivojn en unu likvidecon. Kurbo, aliflanke, adoptas matematikan formulon taŭgan por kunligi stablomonojn aŭ similajn aktivojn.

La rolo de likvidecaj provizantoj en AMMoj

Kiel diskutite supre, AMMoj postulas likvidecon por funkcii ĝuste. Naĝejoj kiuj ne estas adekvate financitaj estas susceptibles al glitado. Por mildigi glitiĝon, AMM-oj instigas uzantojn deponi ciferecajn aktivaĵojn en likvidecaj naĝejoj, por ke aliaj uzantoj povu komerci kontraŭ ĉi tiuj financoj.

Kiel instigo, la protokolo rekompencas likvidecajn provizantojn (LP) per frakcio de la komisionoj pagitaj pri transakcioj faritaj sur la naĝejo. Alivorte, se via deponejo reprezentas 1% de la mono ŝlosita en naĝejo, vi ricevos LP-ĵetonon reprezentantan 1% de la akumulitaj transakciaj kotizoj de tiu naĝejo. Kiam provizanto de likvideco deziras forlasi naĝejon, ili elaĉetas sian LP-ĵetonon kaj ricevas sian parton de transakciaj kotizoj.
Aldone al ĉi tio, AMM-oj eldonas regadĵetonojn al LP-oj kaj komercistoj. Kiel la nomo sugestas, regado-ĵetono permesas al la posedanto havi voĉdonrajtojn pri aferoj rilataj al regado kaj la evoluo de la AMM-protokolo.

AMM donas agrikulturajn ŝancojn

Krom la instigoj elstarigitaj supre, Longdiskoj ankaŭ povas profiti ŝancojn por produkti terkulturadon kiuj promesas pliigi sian enspezon. Por ĝui ĉi tiun avantaĝon, ĉio devas fari likvideca provizanto estas deponi la taŭgan rilatumon de ciferecaj aktivoj en likvidecon laŭ AMM-protokolo. Post kiam la deponejo estas konfirmita, la AMM-protokolo sendos la LP-ĵetonojn. En iuj kazoj eblas deponi - aŭ "ludi" - ĉi tiun ĵetonon en apartan pruntedonprotokolon kaj gajni ekstran interezon.

Tiamaniere, eblas maksimumigi enspezojn per kapitaligo de la komponebleco, aŭ kunfunkciebleco, de malcentralizitaj financaj protokoloj (DeFi). Memoru, ke vi devos elaĉeti la likvidecan provizanto-ĵetonon por eltiri financojn de la komenca likvideco.

Kio estas nedaŭra perdo?

Unu el la riskoj asociitaj kun likvaj naĝejoj estas nepermanenta perdo. Ĉi tio okazas kiam la prezproporcio de kunigitaj aktivoj fluktuas. Longdisko aŭtomate suferos perdojn kiam la prezproporcio de la kunigita valoraĵo devias de la prezo ĉe kiu ĝi deponis la financon. Ju pli granda estas la prezŝanĝo, des pli granda estas la perdo suferita. Nedaŭraj perdoj ofte influas naĝejojn kiuj enhavas tre volatilajn ciferecajn aktivaĵojn.

Tamen, ĉi tiu perdo estas nedaŭra ĉar estas verŝajneco, ke la prezo-proporcio retroiros. La perdo fariĝas konstanta nur kiam la Likvideca Provizanto retiras la menciitajn financojn antaŭ ol la prezo-proporcio inversiĝas. Ankaŭ, notu, ke eblaj gajnoj de transakciaj kotizoj kaj LP-ĵetonoj foje povas kovri tiujn perdojn.