Tá tú ag féachaint faoi láthair Cad is AMM, Déantóir Margaidh Uathoibrithe?

Cad is AMM, Déantóir Margaidh Uathoibrithe ann?

Am léitheoireachta: 7 nóiméad

Spreagann Déantóirí Margaidh Uathoibríocha úsáideoirí a bheith ina soláthraithe leachtachta mar mhalairt ar sciar de na táillí idirbhirt agus saorchomharthaí.

Nuair a rugadh Uniswap i 2018, ba é an chéad ardán díláraithe é chun córas uathoibrithe déantóir margaidh (AMM) a úsáid go rathúil.
Is é déantóir margaidh uathoibrithe (AMM) an prótacal bunúsach a thugann cumhachtaí do gach malartú díláraithe (DEXanna), agus cuidíonn DEXanna le húsáideoirí cryptocurrencies a thrádáil trína nascadh go díreach, gan idirghabhálaí. Go simplí, is meicníochtaí trádála neamhspleácha iad déantóirí margaidh uathoibrithe a chuireann deireadh leis an ngá atá le trádáil láraithe agus teicnící gaolmhara déanta margaidh. Sa treoir seo, déanfaimid iniúchadh ar conas a oibríonn AMManna.
Ach ar dtús, déanaimis féachaint ar cad iad na déantóirí margaidh.

Ina ionad sin, caithfidh mé rud amháin a shonrú ar dtús: is dialann taistil é Cazoo, ní comhairleoir airgeadais mé. Ná déan an botún airgead a infheistiú nach bhfuil tú in acmhainn. Tá an-riosca ag baint leis an infheistíocht: mura mbíonn tú cúramach caillfidh tú súil ar do chistí, bíonn sé ag streachailt leat coinneáil suas leis na hoibríochtaí is mian leat a leanúint. Ní féidir liom ach píosa amháin comhairle a thabhairt duit, bí an-chúramach.

Clár ábhair

Cad is déantóir margaidh ann?

TL: Éascaíonn déantóirí margaidh DR na próisis a theastaíonn chun leachtacht a sholáthar do phéirí trádála.

Éascaíonn déantóir margaidh an próiseas chun leachtacht a sholáthar do phéirí trádála ar mhalartuithe láraithe. Déanann malartán láraithe maoirseacht ar oibríochtaí trádálaithe agus soláthraíonn sé córas uathoibrithe a chinntíonn go ndéantar orduithe trádála a mheaitseáil dá réir. I bhfocail eile, nuair a chinneann trádálaí A 1 BTC a cheannach ar $ 34.000, déanann an malartú cinnte go bhfaighidh sé trádálaí B sásta 1 BTC a dhíol ar an ráta malairte is fearr le trádálaí A. Mar sin, tá an malartú láraithe níos mó nó níos lú ag an idirghabhálaí idir trádálaí A agus trádálaí B. Is é an post atá aige ná an próiseas a dhéanamh chomh réidh agus is féidir agus orduithe ceannaigh agus díola na n-úsáideoirí a mheaitseáil leis an am is mó riamh.

Mar sin, cad a tharlóidh mura bhfuil an stocmhalartán in ann meaitseanna oiriúnacha a aimsiú le haghaidh orduithe ceannaigh agus díola láithreach?
I gcás den sórt sin, déarfaimis go bhfuil leachtacht na sócmhainní atá i gceist íseal.

  • La sócmhainní leachtacha, i dtéarmaí trádála, tagraíonn sé cé chomh héasca is féidir sócmhainn a cheannach agus a dhíol. Tugann leachtacht ard le fios go bhfuil an margadh gníomhach agus go bhfuil go leor trádálaithe ag ceannach agus ag díol sócmhainn ar leith. Os a choinne sin, ciallaíonn leachtacht íseal go bhfuil níos lú gníomhaíochta ann agus bíonn sé níos deacra sócmhainn a cheannach agus a dhíol.

Nuair a bhíonn leachtacht íseal, beidh an sciorradh claonadh a tharlaíonn.

Cad is sciorradh ann?

Is é praghas sócmhainne a bhogann, tráth a ndéantar idirbhirt go mór sula gcuirfear an oibríocht i gcrích. Tarlaíonn sé seo go minic i dtír-raon so-ghalaithe mar an margadh cryptocurrency, mar sin ní mór malartuithe a chinntiú go ndéantar idirbhearta a fhorghníomhú láithreach chun duillíní praghais a laghdú.
Chun córas trádála réidh a bhaint amach, bíonn malartuithe láraithe ag brath ar thrádálaithe gairmiúla nó institiúidí airgeadais chun leachtacht a sholáthar do phéirí trádála. Cruthaíonn na heintitis seo orduithe soláthair agus éilimh iolracha chun orduithe trádálaithe a mheaitseáil. Ar an mbealach seo, is féidir leis an malartú a chinntiú go bhfuil contrapháirtithe ar fáil i gcónaí do gach trádáil. Sa chóras seo, glacann soláthraithe leachtachta ról déantóir an mhargaidh.

Cad is déantóir margaidh uathoibrithe (AMM) ann?

Murab ionann agus malartuithe láraithe, féachann DEXanna le gach próiseas idirmheánach a bhaineann le trádáil cryptocurrency a dhíothú. Ní thacaíonn siad le córais meaitseála orduithe ná le bonneagair choimeád (i gcás ina bhfuil na heochracha príobháideacha sparán, sparán ar fad ag an malartú). Mar sin, cuireann DEXanna neamhspleáchas chun cinn ionas gur féidir le húsáideoirí idirbhearta a thionscnamh go díreach ó sparán neamhchoimeádta (sparán ina rialaíonn an duine aonair an eochair phríobháideach).

Ina theannta sin, cuireann DEXanna prótacail fhéinchuimsitheacha ar a dtugtar in ionad córais meaitseála orduithe agus leabhair ordaithe AMM. Úsáideann na prótacail seo conarthaí cliste - cláir ríomhaire féin-fhorghníomhaithe - chun sócmhainní digiteacha a phraghasáil agus leachtacht a sholáthar. Anseo tá an draíocht: déanann an prótacal leachtacht a chumhdach trí chonarthaí cliste a úsáid. Go bunúsach, ní bhíonn úsáideoirí ag trádáil go teicniúil i gcoinne contrapháirtithe - ina ionad sin, tá siad ag trádáil i gcoinne leachtachta faoi ghlas laistigh de chonarthaí cliste. Is minic a dtugtar na conarthaí cliste seo linn leachtachta.
Go háirithe, ní fhéadfaidh ach daoine aonair nó cuideachtaí ard-saibhreas ról an tsoláthraí leachtachta a ghlacadh ar mhalartuithe traidisiúnta. Maidir le AMManna, féadfaidh aon eintiteas a bheith ina sholáthraí leachtachta, chomh fada agus a chomhlíonann sé na ceanglais atá sonraithe sa chonradh cliste. I measc samplaí de AMManna tá Uniswap, Balancer, agus Curve.

An dtugann Binance réitigh AMM? Labhair muid faoi san Airteagal seo: Conas cryptocurrencies a thuilleamh le Babhtáil Leachtach Binance

Agus más mian leat a bheith páirteach i Binance, mura bhfuil tú sínithe go fóill, le mo chód atreoraithe! Is é m'aitheantas atreoraithe ná QRH1VIJ8, nó is féidir leat cliceáil anseo.

Conas a oibríonn Déantóirí Margaidh Uathoibríoch (AMM)?

Tá dhá rud tábhachtach ar an eolas faoi AMManna:

  • Is mar “linnte leachtachta” aonair sna AMManna na péirí trádála a fhaightear de ghnáth ar mhalartán láraithe. Mar shampla, más mian leat Éitear a thrádáil le Tether, ní mór duit linn snámha leachtachta ETH / USDT a aimsiú.
  • In ionad déantóirí tiomnaithe margaidh a úsáid, is féidir le duine ar bith leachtacht a sholáthar do na linnte seo tríd an dá shócmhainn a léirítear sa chomhthiomsú a thaisceadh. Mar shampla, dá mba mhian leat a bheith ina sholáthraí leachtachta le haghaidh linn snámha ETH / USDT, bheadh ​​​​ort cóimheas réamhshocraithe áirithe de ETH agus USDT a thaisceadh.

Chun a áirithiú go bhfanann an cóimheas sócmhainní i gcomhthiomsaithe leachtachta chomh cothrom agus is féidir agus chun deireadh a chur le neamhréireachtaí i bpraghas na sócmhainní comhthiomsaithe, úsáideann AMManna cothromóidí matamaitice réamhshainithe. Mar shampla, úsáideann Uniswap agus go leor prótacail trádála DeFi eile cothromóid shimplí xy = k chun an gaol matamaitice a bhunú idir sócmhainní ar leith a choinnítear i linnte leachtachta.

Anseo, seasann x do luach earra A, seasann y luach earra B, agus is tairiseach é k. Coinníonn linnte leachtachta Uniswap staid i gcónaí ina mbíonn an t-iolrú ar phraghas Sócmhainn A agus praghas B cothrom i gcónaí leis an uimhir chéanna.

Chun tuiscint a fháil ar an gcaoi a n-oibríonn sé seo, déanaimis linn snámha leachtachta ETH / USDT a úsáid mar chás-staidéar: nuair a cheannaíonn trádálaithe ETH, cuireann siad USDT leis an linn agus bain ETH. Laghdaíonn sé seo an méid ETH sa chomhthiomsú, rud a ardaíonn, ar a seal, an praghas ar ETH chun éifeacht comhardaithe xy = k a shásamh. Os a choinne sin, de réir mar a cuireadh níos mó USDT leis an linn, laghdaítear praghas USDT. Nuair a cheannaítear USDT, tarlaíonn a mhalairt ar fad - titeann praghas ETH sa chomhthiomsú agus téann praghas USDT suas.

Athchothromú laistigh de Chomhthiomsú Airgid in AMM

Nuair a chuirtear orduithe móra sna AMManna agus nuair a bhaintear nó nuair a chuirtear méid suntasach dearbhán le linn, is féidir go mbeadh neamhréireachtaí suntasacha idir praghas na sócmhainne sa chomhthiomsú agus a praghas margaidh (an praghas ar a ndéantar í a thrádáil. malartuithe iolracha). ). Mar shampla, b'fhéidir gurb é $ 3.000 praghas margaidh ETH ach i linn snámha, d'fhéadfadh sé a bheith $ 2.850 mar gheall ar chuir duine éigin go leor ETH le linn snámha chun comhartha eile a bhaint.

Ciallaíonn sé seo go ndéanfadh ETH trádáil ar lascaine sa chomhthiomsú, rud a chruthaíonn deis arbatráiste. Tá an trádála arbatráiste an straitéis a bhaineann le teacht ar na difríochtaí idir praghas sócmhainne thar mhalartuithe iolracha, é a cheannach ar an ardán áit a bhfuil sé beagán níos saoire agus é a dhíol ar an ardán áit a bhfuil sé beagán níos airde.

Maidir le AMManna, tugtar dreasacht airgeadais do thrádálaithe eadrána chun sócmhainní a thrádáiltear ar lascainí i gcomhthiomsaithe leachtachta a aimsiú agus iad a cheannach go dtí go dtiocfaidh praghas na sócmhainne ar ais i gcomhréir lena praghas margaidh.

Mar shampla, má tá praghas ETH i linn leachtachta síos i gcoibhneas lena ráta malairte ar mhargaí eile, is féidir le trádálaithe arbatráiste leas a bhaint as an ETH a cheannach sa chomhthiomsú ag ráta níos ísle agus é a dhíol ar ráta níos airde ar an málaí seachtracha. Le gach trádáil, déanfar an praghas comhthiomsaithe ETH a ghnóthú de réir a chéile go dtí go dtagann sé le ráta caighdeánach an mhargaidh.

Tabhair faoi deara nach bhfuil in x * y = k le Uniswap ach ceann de na foirmlí matamaitice a úsáideann AMManna inniu. Mar shampla, úsáideann Balancer foirm i bhfad níos casta de chaidreamh matamaitice a ligeann d'úsáideoirí suas le 8 sócmhainní digiteacha a chomhcheangal in aon linn leachtachta amháin. Glacann Curve, ar an láimh eile, foirmle matamaitice atá oiriúnach chun coinsí cobhsaí nó sócmhainní comhchosúla a chúpláil.

Ról na soláthraithe leachtachta in AMManna

Mar a pléadh thuas, teastaíonn leachtacht ó AMManna chun feidhmiú i gceart. Is féidir le sciorradh linnte nach bhfuil maoinithe a dhóthain. Chun sciorradh a mhaolú, spreagann AMManna úsáideoirí sócmhainní digiteacha a thaisceadh i gcomhthiomsaithe leachtachta ionas gur féidir le húsáideoirí eile trádáil in aghaidh na gcistí sin.

Mar dhreasacht, tugann an prótacal luach saothair do sholáthraithe leachtachta (LPanna) le codán de na coimisiúin a íoctar ar idirbhearta a dhéantar ar an linn. I bhfocail eile, más ionann d’éarlais agus 1% den airgead tirim atá faoi ghlas i linn, gheobhaidh tú comhartha LP arb ionann é agus 1% de tháillí idirbhearta fabhraithe na linne sin. Nuair is mian le soláthraí leachtachta comhthiomsú a fhágáil, fuasclaíonn sé a chomhartha LP agus faigheann sé a sciar de tháillí idirbhirt.
Ina theannta sin, eisíonn AMManna comharthaí rialachais chuig LPanna agus trádálaithe. Mar a thugann an t-ainm le tuiscint, ceadaíonn comhartha rialachais don sealbhóir cearta vótála a bheith aige ar shaincheisteanna a bhaineann le rialachas agus le forbairt an phrótacail AMM.

Tugann AMM deiseanna feirmeoireachta

Chomh maith leis na dreasachtaí a leagtar béim orthu thuas, is féidir le LPanna leas a bhaint as deiseanna le haghaidh feirmeoireacht toraidh a gheallann a dtuilleamh a mhéadú. Chun an tairbhe seo a bhaint as, ní gá do sholáthraí leachtachta ach an cóimheas cuí sócmhainní digiteacha a thaisceadh i linn leachtachta ar phrótacal AMM. Nuair a bheidh an taisce deimhnithe, seolfaidh an prótacal AMM na comharthaí LP amach. I gcásanna áirithe is féidir an comhartha seo a thaisceadh - nó “geallta” - i bprótacal iasachta ar leith agus ús breise a thuilleamh.

Ar an mbealach seo, is féidir tuilleamh a uasmhéadú trí leas a bhaint as in-chomhoiriúnacht, nó idir-inoibritheacht, na bprótacal airgeadais díláraithe (DeFi). Coinnigh i gcuimhne go mbeidh ort an comhartha soláthraí leachtachta a fhuascailt chun cistí a tharraingt siar ón gcomhthiomsú leachtachta tosaigh.

Cad is caillteanas neamhbhuan ann?

Is é ceann de na rioscaí a bhaineann le linnte leachtachta caillteanas neamhfhoirfe. Tarlaíonn sé seo nuair a athraíonn an cóimheas praghais de shócmhainní comhthiomsaithe. Caillfear LP go huathoibríoch nuair a imíonn cóimheas praghsanna na sócmhainne comhthiomsaithe ón bpraghas ar thaisc sé na cistí. Dá mhéad an t-athrú praghais, is mó an caillteanas a fulaingíodh. Is gnách go mbíonn tionchar ag caillteanais neamhbhuana ar linnte ina bhfuil sócmhainní digiteacha an-luaineacha.

Mar sin féin, tá an caillteanas seo neamhbhuan toisc go bhfuil an chosúlacht ann go dtiocfaidh an cóimheas praghais ar ais. Ní bheidh an caillteanas buan ach amháin nuair a tharraingíonn an Soláthraí Leachtachta na cistí thuasluaite siar sula n-aisiompaíonn an cóimheas praghais. Tabhair faoi deara freisin go bhféadann gnóthachain ionchasacha ó tháillí idirbhirt agus gealltanais chomharthaí LP na caillteanais sin a chlúdach uaireanta.