Hûn niha temaşe dikin AMM, Çêkera Bazara Xweser çi ye?

AMM, Çêkera Bazara Xweser çi ye?

Dema xwendinê: 7 minuti

Afirînerên Bazarê yên Xweser bikarhêneran teşwîq dikin ku di berdêla parek xercên danûstendinê û nîşaneyên belaş de bibin pêşkêşkerên lîkîdîtiyê.

Dema ku Uniswap di sala 2018-an de ji dayik bû, ew bû yekem platforma nemerkezî ku bi serfirazî pergalek çêkera sûkê ya xweser (AMM) bikar tîne.
Çêkerek sûkê ya otomatîk (AMM) protokola bingehîn e ku hêz dide hemî danûstendinên nenavendî (DEX), û DEX ji bikarhêneran re dibe alîkar ku bi rasterast, bêyî navbeynkar, pereyên krîpto bazirganiyê bikin. Bi hêsanî, çêkerên sûkê yên otomatîk mekanîzmayên bazirganiyê yên serbixwe ne ku hewcedariya bazirganiya navendî û teknîkên çêkirina bazarê yên têkildar ji holê radikin. Di vê rêberê de, em ê lêkolîn bikin ka AMM çawa dixebitin.
Lê pêşî, bila em mêze bikin ka çêkerên sûkê çi ne.

Na li şûna wê, divê ez pêşî tiştek diyar bikim: Cazoo rojnivîsek rêwîtiyê ye, ez ne şêwirmendê darayî me. Xeletiya razemeniya pereyên ku hûn nikarin bidin nekin nekin. Veberhênanî pir xeternak e: heke hûn hişyar nebin hûn şopa dravê xwe winda dikin, hûn têkoşîn dikin ku hûn bi operasyonên ku hûn dixwazin bişopînin bidomînin. Ez dikarim tenê şîretekê bidim te, pir hay ji xwe hebin.

Indeksa

Çêkerê bazarê çi ye?

TL: Çêkerên bazarê DR pêvajoyên ku ji bo peydakirina lîkîdîtiya cotên bazirganiyê hewce ne hêsan dikin.

Çêkerek bazarê pêvajoya peydakirina lîkîdîtiya ji bo cotên bazirganiyê yên li ser danûstendinên navendî hêsan dike. Danûstandinek navendî çavdêriya karûbarên bazirganan dike û pergalek otomatîk peyda dike ku piştrast dike ku fermanên bazirganiyê li gorî hev têne hev kirin. Bi gotineke din, dema ku bazirgan A biryar dide ku 1 BTC bi 34.000 $ bikire, pevguherîn piştrast dike ku bazirganek B bibîne ku bixwaze 1 BTC bi rêjeya pevguherîna bijare ya bazirganê A bifroşe. Ji ber vê yekê, pevguhertina navendî kêm an zêde ye. navbeynkar. di navbera bazirganê A û bazirganê B de. Karê wî ew e ku pêvajoyê bi qasî ku pêkan xweş bike û fermanên kirîn û firotina bikarhêneran di dema rekorê de li hev bike.

Ji ber vê yekê heke borsa nikaribe tavilê ji bo fermanên kirîn û firotanê maçên minasib bibîne?
Di senaryoyek weha de, em bibêjin ku lîkîdîtiya malên navborî kêm e.

  • La liquidity, di warê bazirganiyê de, behsa wê yekê dike ka çiqas bi hêsanî malek dikare were kirîn û firotin. Veguheztina bilind destnîşan dike ku sûk çalak e û gelek bazirgan hene ku maliyek taybetî dikirin û difroşin. Berevajî vê, lîkîdîtiya kêm tê vê wateyê ku kêm çalakî heye û kirîn û firotina sermayek dijwartir e.

Dema ku lîkîdît kêm be, ew dorpêç meyldar dibin.

Slippage çi ye?

Ew bihayê sermayeyekê ye ku, di dema pêkanîna danûstendinê de, diherike gellek berî ku operasyon biqede. Ev pir caran li qadên bêserûber ên wekî bazara krîptoyê diqewime, ji ber vê yekê pevguherîn pêdivî ye ku danûstendin tavilê bêne darve kirin da ku dakêşên bihayê kêm bikin.
Ji bo bidestxistina pergalek danûstendinê ya bêkêmasî, danûstendinên navendî xwe dispêrin bazirganên profesyonel an saziyên darayî da ku jêhatîbûnê bidin cotên bazirganiyê. Van saziyan gelek fermanên peyda û daxwazê ​​diafirînin da ku emrên bazirganan li hev bikin. Bi vî rengî, danûstendin dikare piştrast bike ku hevalbend her gav ji bo hemî bazirganan berdest in. Di vê sîstemê de, pêşkêşkerên lîkîdîte rola çêkerê bazarê digirin ser xwe.

Çêkera sûkê ya xweser (AMM) çi ye?

Berevajî danûstendinên navendî, DEX hewl didin ku hemî pêvajoyên navîn ên ku di bazirganiya diravê krîptoyê de ne ji holê rakin. Ew pergalên lihevhatinê yên fermanê an binesaziyên binçavkirinê piştgirî nakin (ku danûstendin hemî kilîdên taybet ên berîkan, berîkan digire). Bi vî rengî, DEX xweseriyê pêşve dixin da ku bikarhêner dikarin rasterast ji berîkên ne-dagirker danûstendinan bidin destpêkirin (berîpên ku kes mifteya taybet kontrol dike).

Wekî din, DEX pergalên lihevhatinê yên fermanê diguhezînin û pirtûkan bi protokolên xweser ên ku jê re tê gotin ferman dikin MA. Van protokolan peymanên biaqil bikar tînin - bernameyên komputerê yên ku xwe-xebat dikin - da ku bihayên sermayeyên dîjîtal binirxînin û jêhatîbûnê peyda bikin. Li vir sêrbaz heye: protokol bi karanîna peymanên biaqil ve lîkîdîtiyê berhev dike. Di bingeh de, bikarhêner ji hêla teknîkî ve li hember hevalbendan bazirganî nakin - li şûna wê, ew di nav peymanên biaqil de li dijî lîkîda girtî danûstendinê dikin. Van peymanên biaqil bi gelemperî têne gotin hewza liquidity.
Bi taybetî, tenê kes an pargîdaniyên dewlemend-dewlemend dikarin li ser danûstendinên kevneşopî rola dabînkerê lîkîdîtiyê bigirin ser xwe. Di derbarê AMM-an de, her sazî dikare bibe dabînkerê lîkîdîtiyê, heya ku ew daxwazên ku di peymana biaqil de hatine destnîşankirin bicîh bîne. Nimûneyên AMM-ên Uniswap, Balancer, û Curve hene.

Binance çareseriyên AMM pêşkêşî dike? Me di vê gotarê de behsa wê kir: Meriv bi Binance Liquid Swap re krîptoyan çawa qezenc dike

Û heke hûn dixwazin beşdarî Binance bibin, heke we hîna xwe qeyd nekiriye, bi koda min a referansê re! Nasnameya referansa min QRH1VIJ8 e, an hûn tenê dikarin li vir bikirtînin.

Makerên Bazara Otomatîk (AMM) çawa dixebitin?

Du tiştên girîng hene ku di derbarê AMM-an de zanibin:

  • Cotên bazirganiyê yên ku bi gelemperî li ser danûstendinek navendî têne dîtin di AMM-yan de wekî "hewzên lîkîdîte" yên kesane hene. Mînakî, heke hûn dixwazin Ether bi Tether re bazirganiyê bikin, hûn hewce ne ku hewzek lîkîdîtiya ETH / USDT bibînin.
  • Li şûna ku meriv çêkerên sûkê yên taybetî bikar bîne, her kes dikare bi razandina her du malzemeyên ku di hewzê de têne temsîl kirin de lîkîdîte peyda bike. Mînakî, heke we dixwest ku hûn ji bo hewzek ETH / USDT bibin dabînkerê lîkîdîtîteyê, pêdivî ye ku hûn rêjeyek diyarkirî ya ETH û USDT razînin.

Ji bo ku rêjeya hebûnên di hewzên lîkîdîte de bi qasî ku gengaz hevseng bimîne û ji holê rakirina nakokiyên di bihayê malên hevgirtî de, AMM hevkêşeyên matematîkî yên pêşwext bikar tînin. Mînakî, Uniswap û gelek protokolên bazirganiya DeFi yên din hevokek hêsan xy = k bikar tînin da ku têkiliya matematîkî ya di navbera hebûnên taybetî yên ku di hewzên lîkîdîtiyê de têne girtin saz bikin.

Li vir, x nirxa baş A nîşan dide, y nirxa baş B, lê k domdar e. Hewzên lîkîdîtîteyê yên Uniswap her gav rewşek diparêzin ku pirbûna nirxê Malbata A û bihayê B her gav bi heman hejmarê re ye.

Ji bo ku fêm bikin ka ev çawa dixebite, bila em wekî lêkolînek dozê hewzek lîkîdîtiya ETH / USDT bikar bînin: gava ku ETH ji hêla bazirganan ve tê kirîn, ew USDT li hewzê zêde dikin û ETH jê dikin. Ev mîqdara ETH di hewzê de kêm dike, ku, di encamê de, bihayê ETH zêde dike da ku bandora hevsengiya xy = k têr bike. Berevajî vê, her ku bêtir USDT li hewzê hatî zêdekirin, bihayê USDT kêm dibe. Dema ku USDT tê kirîn, berevajî diqewime - bihayê ETH di hewzê de dikeve dema ku bihayê USDT zêde dibe.

Rebalansek di nav hewzek drav de di AMM de

Gava ku fermanên mezin di AMM-an de têne danîn û hejmareke girîng ji tokenek tê rakirin an li hewzekê tê zêdekirin, dibe ku di navbera nirxê sermayeyê di hewzê de û bihayê wê yê bazarê (bihayê ku ew li ser tê kirîn gelek danûstandin). Mînakî, dibe ku nirxa bazarê ya ETH 3.000 $ be, lê di hewzek de, dibe ku ew bibe 2.850 $ ji ber ku kesek gelek ETH li hewzek zêde kiriye da ku nîşanek din rake.

Ev tê vê wateyê ku ETH dê di hewzê de bi dakêşiyek bazirganî bike, firsendek arbitrage biafirîne. Ew bazirganiya arbitrage stratejiya dîtina ferqên di navbera buhayê malzemeyek de di nav gelek danûstendinan de, kirîna wê li ser platforma ku hinekî erzantir e û firotina wê li ser platforma ku ew hinekî bilindtir e.

Ji bo AMM-an, bazirganên arbitrage ji hêla darayî ve têne teşwîq kirin ku malên ku bi dakêşan di hewzên lîkîdîte de têne danûstendin bibînin û wan bikirin heya ku bihayê sermayê li gorî bihayê wê yê bazarê vegere.

Mînakî, heke nirxê ETH di hewza lîkîdîte de li gorî rêjeya danûstendinê ya li bazarên din kêm be, bazirganên arbitrage dikarin sûdê werbigirin ku ETH di hewzê de bi rêjeyek kêmtir bikirin û wê bi rêjeyek kêmtir bifroşin. çenteyên derve. Bi her bazirganiyê re, nirxê ETH-ê ya hevgirtî hêdî hêdî vedigere heya ku ew bi rêjeya bazarê ya standard re têkildar be.

Bala xwe bidinê ku Uniswap-a x * y = k tenê yek ji formûlên matematîkî ye ku îro ji hêla AMM ve têne bikar anîn. Mînakî, Balancer formek têkiliyek matematîkî ya pir tevlihevtir bikar tîne ku destûrê dide bikarhêneran ku heya 8 hebûnên dîjîtal li yek hewzek lîkîdîteyê bicivînin. Ji hêla din ve, Curve, formulek matematîkî ya guncan ji bo berhevkirina stablecoin an hebûnên mîna wan digire.

Rola pêşkêşkerên lîkîdîteyê di AMM de

Wekî ku li jor hate nîqaş kirin, AMM ji bo ku bi rêkûpêk tevbigerin pêdivî bi lîkîdîtiyê heye. Hewzên ku bi têra xwe nayên fînanse kirin, berbi şikestinê ve diçin. Ji bo sivikkirina hilweşandinê, AMM bikarhêneran teşwîq dikin ku malên dîjîtal li hewzên lîkîdîte razînin da ku bikarhênerên din karibin li hember van fonan bazirganiyê bikin.

Wekî teşwîqek, protokol bi parek ji komîsyonên ku li ser danûstendinên ku li ser hewzê têne kirin têne dayîn pêşkêşkerên lîkîdîtîteyê (LP) xelat dike. Bi gotinek din, heke emaneta we %1 ê dravê ku di hewzê de girtî ye temsîl dike, hûn ê nîşanek LP-yê bistînin ku %1 ji xercên danûstendinê yên berhevkirî yên wê hewzê temsîl dike. Gava ku peydakerek lîkîdîtasyonê bixwaze ku dev ji hewzek berde, ew nîşana LP-ya xwe distînin û para xwe ya xercên danûstendinê digirin.
Digel vê yekê, AMM nîşaneyên rêveberiyê ji LP û bazirganan re didin. Wekî ku ji navê xwe diyar dike, nîşanek rêveberiyê dihêle ku xwediyê mafê dengdanê li ser mijarên girêdayî rêveberiyê û pêşkeftina protokola AMM be.

AMM derfetên çandiniyê dide

Digel teşwîqên ku li jor hatine destnîşan kirin, LP jî dikarin ji bo firsendan sermaye bikin cotkariyê didin ku soza zêdekirina dahata xwe didin. Ji bo ku hûn ji vê feydeyê sûd werbigirin, ya ku pêdivî ye ku pêşkêşkerek jêhatîbûnê bike ev e ku rêjeya guncan a malzemeyên dîjîtal li ser protokolek AMM-ê li hewzek lîkîdîte razînin. Piştî ku depo hate pejirandin, protokola AMM dê nîşaneyên LP bişîne. Di hin rewşan de gengaz e ku ev nîşanek - an jî "parçe" - di protokolek deyndariyek cihê de were razandin û berjewendiyek zêde qezenc bike.

Bi vî rengî, mimkun e ku meriv bi sermayedarkirina lihevhatinî, an hevberdanê, protokolên darayî yên nenavendî (DeFi) dahatê herî zêde bike. Bînin bîra xwe ku hûn ê hewce bikin ku tokena peydakerê lîkîdîteyê bişopînin da ku drav ji hewza lîkîdîtiya destpêkê vekişînin.

windabûna bêdawî çi ye?

Yek ji xetereyên ku bi hewzên lîkîdîte ve girêdayî ye ev e windabûna bêdawî. Ev diqewime dema ku rêjeya bihayê malên hevgirtî diguhere. LP dê bixweber zirarê bibîne dema ku rêjeya bihayê ya sermayeya hevgirtî ji bihaya ku ew drav razandiye dûr dikeve. Veguheztina bihayê mezintir, zirara wê jî mezintir dibe. Windahiyên bêdawî bi gelemperî bandorê li hewzên ku hebûnên dîjîtal ên pir guhezbar vedigirin bandor dike.

Lêbelê, ev winda bêdawî ye ji ber ku îhtîmalek heye ku rêjeya bihayê paşde vegere. Windabûn mayînde dibe tenê dema ku Pêşkêşkarê Livîdîteyê fonên jorîn vekişîne berî ku rêjeya bihayê berevajî bibe. Di heman demê de, bala xwe bidin ku destkeftiyên potansiyel ên ji xercên danûstendinê û pişkên nîşana LP carinan dikarin van windahiyan veşêrin.