Anda sedang melihat Apakah itu AMM, Pembuat Pasaran Automatik?

Apakah itu AMM, Pembuat Pasaran Automatik?

Waktu membaca: 7 minuti

Pembuat Pasaran Automatik memberi insentif kepada pengguna untuk menjadi penyedia kecairan sebagai pertukaran untuk bahagian yuran transaksi dan token percuma.

Apabila Uniswap dilahirkan pada 2018, ia menjadi platform terdesentralisasi pertama yang berjaya menggunakan sistem pembuat pasaran automatik (AMM).
Pembuat pasaran automatik (AMM) ialah protokol asas yang menguasai semua pertukaran terdesentralisasi (DEX), dan DEX membantu pengguna berdagang mata wang kripto dengan menghubungkannya secara langsung, tanpa perantara. Ringkasnya, pembuat pasaran automatik ialah mekanisme perdagangan kendiri yang menghapuskan keperluan untuk perdagangan berpusat dan teknik pembuatan pasaran yang berkaitan. Dalam panduan ini, kami akan meneroka cara AMM berfungsi.
Tetapi pertama-tama, mari kita lihat apa itu pembuat pasaran.

Tidak sebaliknya, saya perlu menyatakan satu perkara dahulu: Cazoo ialah diari perjalanan, saya bukan perunding kewangan. Jangan tersilap melabur wang yang anda tidak mampu. Pelaburan itu sangat berisiko: jika anda tidak berhati-hati anda kehilangan jejak dana anda, anda bergelut untuk bersaing dengan operasi yang anda mahu ikuti. Saya hanya boleh memberi anda satu nasihat, berhati-hati.

indeks

Apakah pembuat pasaran?

TL: Pembuat pasaran DR memudahkan proses yang diperlukan untuk menyediakan kecairan kepada pasangan dagangan.

Pembuat pasaran memudahkan proses menyediakan kecairan untuk pasangan dagangan di bursa berpusat. Bursa berpusat mengawasi operasi pedagang dan menyediakan sistem automatik yang memastikan pesanan dagangan dipadankan dengan sewajarnya. Dalam erti kata lain, apabila peniaga A memutuskan untuk membeli 1 BTC pada $ 34.000, bursa memastikan untuk mencari pedagang B bersedia untuk menjual 1 BTC pada kadar pertukaran pilihan pedagang A. Oleh itu, pertukaran terpusat adalah lebih kurang. pengantara antara peniaga A dan peniaga B. Tugasnya adalah untuk membuat proses selancar mungkin dan untuk memadankan pesanan beli dan jual pengguna dalam masa yang singkat.

Jadi bagaimana jika bursa saham tidak dapat mencari padanan yang sesuai untuk pesanan beli dan jual serta-merta?
Dalam senario sedemikian, katakan bahawa kecairan aset yang dipersoalkan adalah rendah.

  • La mudah tunai, dari segi perdagangan, merujuk kepada betapa mudahnya sesuatu aset boleh dibeli dan dijual. Kecairan yang tinggi menunjukkan bahawa pasaran aktif dan terdapat ramai peniaga membeli dan menjual aset tertentu. Sebaliknya, kecairan yang rendah bermakna terdapat kurang aktiviti dan lebih sukar untuk membeli dan menjual aset.

Apabila kecairan rendah, kemerosotan cenderung berlaku.

Apakah gelinciran?

Ia adalah harga aset yang, pada saat pelaksanaan transaksi, bergerak dengan ketara sebelum operasi selesai. Ini sering berlaku di kawasan yang tidak menentu seperti pasaran mata wang kripto, jadi pertukaran perlu memastikan bahawa urus niaga dilaksanakan serta-merta untuk mengurangkan slip harga.
Untuk mencapai sistem perdagangan yang lancar, pertukaran berpusat bergantung pada pedagang profesional atau institusi kewangan untuk menyediakan kecairan kepada pasangan dagangan. Entiti ini mencipta berbilang pesanan bekalan dan permintaan untuk memadankan pesanan pedagang. Dengan cara ini, pertukaran boleh memastikan bahawa rakan niaga sentiasa tersedia untuk semua dagangan. Dalam sistem ini, pembekal kecairan mengambil alih peranan pembuat pasaran.

Apakah itu pembuat pasaran automatik (AMM)?

Tidak seperti bursa berpusat, DEX berusaha untuk menghapuskan semua proses perantaraan yang terlibat dalam perdagangan mata wang kripto. Mereka tidak menyokong sistem pemadanan pesanan atau infrastruktur jagaan (di mana pertukaran memegang semua kunci peribadi dompet, dompet). Oleh itu, DEX mempromosikan autonomi supaya pengguna boleh memulakan transaksi terus daripada dompet bukan jagaan (dompet di mana individu mengawal kunci peribadi).

Selain itu, DEX menggantikan sistem padanan pesanan dan buku pesanan dengan protokol serba lengkap yang dipanggil AMM. Protokol ini menggunakan kontrak pintar - program komputer laksana sendiri - untuk menetapkan harga aset digital dan menyediakan kecairan. Di sini terletak keajaiban: protokol menggabungkan kecairan melalui penggunaan kontrak pintar. Pada asasnya, pengguna secara teknikal tidak berdagang dengan rakan niaga - sebaliknya, mereka berdagang terhadap kecairan terkunci dalam kontrak pintar. Kontrak pintar ini sering dipanggil kolam kecairan.
Khususnya, hanya individu atau syarikat berkekayaan tinggi boleh mengambil peranan sebagai penyedia kecairan di bursa tradisional. Berkenaan AMM, mana-mana entiti boleh menjadi penyedia kecairan, selagi ia memenuhi keperluan yang dinyatakan dalam kontrak pintar. Contoh AMM termasuk Uniswap, Balancer dan Curve.

Adakah Binance menawarkan penyelesaian AMM? Kami bercakap mengenainya dalam artikel ini: Cara mendapatkan cryptocurrency dengan Binance Liquid Swap

Dan jika anda ingin menyertai Binance, jika anda belum mendaftar lagi, dengan kod rujukan saya! Id rujukan saya ialah QRH1VIJ8, atau anda boleh klik di sini.

Bagaimanakah Automatic Market Makers (AMM) berfungsi?

Terdapat dua perkara penting yang perlu diketahui tentang AMM:

  • Pasangan dagangan yang biasanya ditemui pada pertukaran terpusat wujud sebagai "kolam kecairan" individu dalam AMM. Contohnya, jika anda ingin berdagang Ether dengan Tether, anda perlu mencari kumpulan kecairan ETH / USDT.
  • Daripada menggunakan pembuat pasaran yang berdedikasi, sesiapa sahaja boleh menyediakan kecairan kepada kumpulan ini dengan mendepositkan kedua-dua aset yang diwakili dalam kumpulan. Contohnya, jika anda ingin menjadi penyedia kecairan untuk kumpulan ETH / USDT, anda perlu mendepositkan nisbah tertentu ETH dan USDT yang telah ditetapkan.

Untuk memastikan nisbah aset dalam kumpulan mudah tunai kekal seimbang yang mungkin dan untuk menghapuskan percanggahan dalam harga aset terkumpul, AMM menggunakan persamaan matematik yang telah ditetapkan. Sebagai contoh, Uniswap dan banyak protokol perdagangan DeFi lain menggunakan persamaan mudah xy = k untuk menetapkan hubungan matematik antara aset tertentu yang dipegang dalam kumpulan kecairan.

Di sini, x mewakili nilai barang A, y menandakan nilai barang B, manakala k ialah pemalar. Kumpulan mudah tunai Uniswap sentiasa mengekalkan keadaan di mana pendaraban harga Aset A dan harga B sentiasa sama dengan nombor yang sama.

Untuk memahami cara ini berfungsi, mari gunakan kumpulan kecairan ETH / USDT sebagai kajian kes: apabila ETH dibeli oleh pedagang, mereka menambah USDT pada kumpulan dan mengalih keluar ETH. Ini mengurangkan jumlah ETH dalam kumpulan, yang seterusnya, meningkatkan harga ETH untuk memenuhi kesan pengimbangan xy = k. Sebaliknya, apabila lebih banyak USDT telah ditambah kepada kumpulan, harga USDT menurun. Apabila USDT dibeli, sebaliknya berlaku - harga ETH jatuh dalam pool manakala harga USDT naik.

Mengimbangi semula dalam Kumpulan Tunai dalam AMM

Apabila pesanan besar dibuat dalam AMM dan sejumlah besar token dialih keluar atau ditambahkan pada kumpulan, mungkin terdapat percanggahan yang ketara antara harga aset dalam kumpulan dan harga pasarannya (harga di mana ia didagangkan pada pelbagai pertukaran). ). Sebagai contoh, harga pasaran ETH mungkin $ 3.000 tetapi dalam kumpulan, ia mungkin $ 2.850 kerana seseorang menambahkan banyak ETH pada kumpulan untuk mengalih keluar token lain.

Ini bermakna ETH akan berdagang dengan diskaun dalam kumpulan, mewujudkan peluang arbitraj. The perdagangan arbitraj ialah strategi mencari perbezaan antara harga aset merentasi pelbagai bursa, membelinya di platform yang harganya lebih murah sedikit dan menjualnya di platform yang harganya lebih tinggi sedikit.

Bagi AMM, peniaga arbitraj diberi insentif kewangan untuk mencari aset yang didagangkan pada harga diskaun dalam kumpulan kecairan dan membelinya sehingga harga aset itu kembali sejajar dengan harga pasarannya.

Contohnya, jika harga ETH dalam kumpulan kecairan turun berbanding kadar pertukarannya di pasaran lain, peniaga arbitraj boleh mengambil kesempatan untuk membeli ETH dalam kumpulan pada kadar yang lebih rendah dan menjualnya pada kadar yang lebih rendah. lebih tinggi pada beg luar. Dengan setiap dagangan, harga ETH terkumpul akan pulih secara beransur-ansur sehingga ia sepadan dengan kadar pasaran standard.

Ambil perhatian bahawa x * y = k Uniswap hanyalah salah satu daripada formula matematik yang digunakan oleh AMM hari ini. Sebagai contoh, Pengimbang menggunakan bentuk perhubungan matematik yang jauh lebih kompleks yang membolehkan pengguna menggabungkan sehingga 8 aset digital ke dalam satu kumpulan kecairan. Curve, sebaliknya, menggunakan formula matematik yang sesuai untuk menggabungkan stablecoin atau aset yang serupa.

Peranan penyedia kecairan dalam AMM

Seperti yang dibincangkan di atas, AMM memerlukan kecairan untuk berfungsi dengan baik. Kolam yang tidak dibiayai dengan secukupnya terdedah kepada tergelincir. Untuk mengurangkan kegelinciran, AMM menggalakkan pengguna mendepositkan aset digital dalam kumpulan mudah tunai supaya pengguna lain boleh berdagang dengan dana ini.

Sebagai insentif, protokol memberi ganjaran kepada penyedia kecairan (LP) dengan sebahagian kecil daripada komisen yang dibayar untuk transaksi yang dilakukan pada kumpulan. Dalam erti kata lain, jika deposit anda mewakili 1% daripada wang tunai yang dikunci dalam kumpulan, anda akan menerima token LP yang mewakili 1% daripada yuran transaksi terakru kumpulan tersebut. Apabila penyedia kecairan ingin meninggalkan kumpulan, mereka menebus token LP mereka dan menerima bahagian yuran transaksi mereka.
Di samping itu, AMM mengeluarkan token tadbir urus kepada LP dan pedagang. Seperti namanya, token tadbir urus membolehkan pemegangnya mempunyai hak mengundi mengenai isu yang berkaitan dengan tadbir urus dan pembangunan protokol AMM.

Peluang pertanian hasil AMM

Sebagai tambahan kepada insentif yang diketengahkan di atas, LP juga boleh memanfaatkan peluang untuk pertanian hasil yang berjanji untuk meningkatkan pendapatan mereka. Untuk menikmati faedah ini, semua pembekal kecairan perlu lakukan ialah mendepositkan nisbah aset digital yang sesuai ke dalam kumpulan kecairan pada protokol AMM. Setelah deposit telah disahkan, protokol AMM akan menghantar token LP. Dalam sesetengah kes, adalah mungkin untuk mendepositkan - atau "mempertaruhkan" - token ini ke dalam protokol pinjaman yang berasingan dan memperoleh faedah tambahan.

Dengan cara ini, adalah mungkin untuk memaksimumkan pendapatan dengan memanfaatkan kebolehkomposisian, atau kebolehoperasian, protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi). Perlu diingat bahawa anda perlu menebus token penyedia kecairan untuk mengeluarkan dana daripada kumpulan kecairan awal.

Apakah kerugian tidak kekal?

Salah satu risiko yang berkaitan dengan kumpulan kecairan ialah kerugian tidak kekal. Ini berlaku apabila nisbah harga aset terkumpul turun naik. LP secara automatik akan mengalami kerugian apabila nisbah harga aset terkumpul menyimpang daripada harga di mana ia mendepositkan dana. Semakin besar peralihan harga, semakin besar kerugian yang dialami. Kerugian tidak kekal biasanya menjejaskan kumpulan yang mengandungi aset digital yang sangat tidak menentu.

Walau bagaimanapun, kerugian ini adalah tidak kekal kerana terdapat kemungkinan nisbah harga akan kembali. Kerugian menjadi kekal hanya apabila Pembekal Kecairan mengeluarkan dana yang disebutkan di atas sebelum nisbah harga berbalik. Juga, ambil perhatian bahawa potensi keuntungan daripada yuran transaksi dan kepentingan token LP kadangkala boleh menampung kerugian tersebut.