Obecnie oglądasz Co to jest AMM, automatyczny animator rynku?

Co to jest AMM, automatyczny animator rynku?

Czas czytania: 7 minuti

Zautomatyzowani animatorzy rynku zachęcają użytkowników do zostania dostawcami płynności w zamian za udział w opłatach transakcyjnych i darmowe tokeny.

Kiedy Uniswap narodził się w 2018 roku, stał się pierwszą zdecentralizowaną platformą, która z powodzeniem korzystała z systemu automatycznego animatora rynku (AMM).
Zautomatyzowany animator rynku (AMM) to podstawowy protokół, który zasila wszystkie zdecentralizowane giełdy (DEX), a DEX pomagają użytkownikom handlować kryptowalutami, łącząc je bezpośrednio, bez pośrednika. Mówiąc najprościej, zautomatyzowani animatorzy rynku to samodzielne mechanizmy handlowe, które eliminują potrzebę scentralizowanego handlu i powiązanych technik tworzenia rynku. W tym przewodniku zbadamy, jak działają AMM.
Ale najpierw spójrzmy, kim są animatorzy rynku.

Nie, muszę najpierw sprecyzować jedną rzecz: Cazoo to dziennik podróży, nie jestem doradcą finansowym. Nie popełnij błędu, inwestując pieniądze, na które cię nie stać. Inwestycja jest bardzo ryzykowna: jeśli nie jesteś ostrożny, tracisz kontrolę nad swoimi funduszami, masz trudności z nadążaniem za operacjami, które chcesz śledzić. Mogę ci dać tylko jedną radę, bądź bardzo ostrożny.

wskaźnik

Kim jest animator rynku?

TL: animatorzy rynku DR ułatwiają procesy wymagane do zapewnienia płynności parom handlowym.

Animator rynku ułatwia proces zapewniania płynności parom handlowym na scentralizowanych giełdach. Scentralizowana giełda nadzoruje operacje handlowców i zapewnia zautomatyzowany system, który zapewnia odpowiednie dopasowanie zleceń handlowych. Innymi słowy, gdy trader A zdecyduje się kupić 1 BTC po 34.000 1 USD, giełda upewni się, że znajdzie tradera B, który będzie skłonny sprzedać XNUMX BTC po preferowanym przez tradera A. W związku z tym scentralizowana giełda jest mniej więcej pośrednikiem. pomiędzy traderem A i traderem B. Jego zadaniem jest sprawienie, by proces przebiegał tak płynnie, jak to tylko możliwe i dopasowywanie zleceń kupna i sprzedaży użytkowników w rekordowym czasie.

Co z tego, że giełda nie może od razu znaleźć odpowiednich dopasowań do zleceń kupna i sprzedaży?
W takim scenariuszu załóżmy, że płynność danych aktywów jest niska.

  • La płynność, pod względem handlu, odnosi się do tego, jak łatwo można kupić i sprzedać składnik aktywów. Wysoka płynność sugeruje, że rynek jest aktywny i jest wielu traderów kupujących i sprzedających określone aktywa. Z drugiej strony, niska płynność oznacza mniejszą aktywność i trudniej jest kupić i sprzedać aktywa.

Gdy płynność jest niska, poślizg mają tendencję do występowania.

Co to jest poślizg?

Jest to cena aktywa, która w momencie realizacji transakcji się porusza wydatnie przed zakończeniem operacji. Dzieje się tak często na niestabilnych terenach, takich jak rynek kryptowalut, więc giełdy muszą zapewnić natychmiastowe wykonywanie transakcji, aby zmniejszyć poślizgi cenowe.
Aby osiągnąć płynny system handlu, scentralizowane giełdy polegają na profesjonalnych handlowcach lub instytucjach finansowych, które zapewniają płynność parom handlowym. Podmioty te tworzą wiele zleceń podaży i popytu, aby dopasować zlecenia traderów. W ten sposób giełda może zapewnić, że kontrahenci są zawsze dostępni dla wszystkich transakcji. W tym systemie dostawcy płynności przejmują rolę animatora rynku.

Co to jest automatyczny animator rynku (AMM)?

W przeciwieństwie do scentralizowanych giełd, DEX dążą do wyeliminowania wszystkich pośrednich procesów związanych z handlem kryptowalutami. Nie obsługują systemów dopasowywania zamówień ani infrastruktur powierniczych (gdzie giełda przechowuje wszystkie klucze prywatne portfeli, portfeli). Jako takie, DEX promują autonomię, dzięki czemu użytkownicy mogą inicjować transakcje bezpośrednio z portfeli innych niż powiernicze (portfele, w których osoba kontroluje klucz prywatny).

Ponadto DEX zastępują systemy dopasowywania zamówień i księgi zamówień niezależnymi protokołami zwanymi AMM. Protokoły te wykorzystują inteligentne kontrakty – samoczynnie wykonujące się programy komputerowe – do wyceny aktywów cyfrowych i zapewnienia płynności. Tu tkwi magia: protokół łączy płynność dzięki wykorzystaniu inteligentnych kontraktów. Zasadniczo użytkownicy nie handlują technicznie z kontrahentami - zamiast tego handlują z zablokowaną płynnością w ramach inteligentnych kontraktów. Te inteligentne kontrakty są często nazywane pula płynności.
W szczególności tylko osoby lub firmy zamożne mogą pełnić rolę dostawcy płynności na tradycyjnych giełdach. Jeśli chodzi o AMM, dostawcą płynności może zostać każdy podmiot, o ile spełnia wymagania określone w inteligentnym kontrakcie. Przykłady AMM obejmują Uniswap, Balancer i Curve.

Czy Binance oferuje rozwiązania AMM? Rozmawialiśmy o tym w tym artykule: Jak zarabiać kryptowaluty dzięki Binance Liquid Swap

A jeśli chcesz dołączyć do Binance, jeśli jeszcze się nie zarejestrowałeś, za pomocą mojego kodu polecającego! Mój identyfikator skierowania to QRH1VIJ8, lub możesz po prostu kliknąć tutaj.

Jak działają Animatorzy Rynku (AMM)?

Są dwie ważne rzeczy, które należy wiedzieć o AMM:

  • Pary handlowe, które zwykle znajdują się na scentralizowanej giełdzie, istnieją jako indywidualne „pule płynności” w AMM. Na przykład, jeśli chcesz handlować Ether z Tether, musisz znaleźć pulę płynności ETH / USDT.
  • Zamiast korzystać z dedykowanych animatorów rynku, każdy może zapewnić płynność tym pulom, deponując oba aktywa reprezentowane w puli. Na przykład, jeśli chciałbyś zostać dostawcą płynności dla puli ETH / USDT, musiałbyś zdeponować określony z góry stosunek ETH i USDT.

Aby zapewnić jak najbardziej zrównoważony stosunek aktywów w pulach płynności i wyeliminować rozbieżności w cenie łączonych aktywów, AMM stosują predefiniowane równania matematyczne. Na przykład Uniswap i wiele innych protokołów handlowych DeFi używa prostego równania xy = k, aby ustalić matematyczną relację między poszczególnymi aktywami utrzymywanymi w pulach płynności.

Tutaj x oznacza wartość dobra A, y oznacza wartość dobra B, podczas gdy k jest stałą. Pule płynności Uniswap zawsze utrzymują stan, w którym pomnożenie ceny Aktywa A i ceny B jest zawsze równe tej samej liczbie.

Aby zrozumieć, jak to działa, użyjmy puli płynności ETH / USDT jako studium przypadku: kiedy inwestorzy kupują ETH, dodają USDT do puli i usuwają ETH. Zmniejsza to ilość ETH w puli, co z kolei zwiększa cenę ETH, aby zaspokoić efekt równoważący xy = k. I odwrotnie, im więcej USDT zostało dodanych do puli, cena USDT spada. Kiedy kupowany jest USDT, dzieje się odwrotnie – cena ETH spada w puli, podczas gdy cena USDT rośnie.

Zrównoważenie w ramach Cash Pool w AMM

Kiedy duże zlecenia są umieszczane w AMM i znaczna ilość tokena jest usuwana lub dodawana do puli, mogą wystąpić znaczne rozbieżności między ceną aktywa w puli a jego ceną rynkową (ceną, po której jest on przedmiotem obrotu). wiele wymian). Na przykład cena rynkowa ETH może wynosić 3.000 USD, ale w puli może to być 2.850 USD, ponieważ ktoś dodał dużo ETH do puli, aby usunąć kolejny token.

Oznacza to, że ETH będzie handlować z dyskontem w puli, tworząc okazję do arbitrażu. ten handel arbitrażowy to strategia znajdowania różnic między ceną aktywów na wielu giełdach, kupowania ich na platformie, na której są nieco tańsze, i sprzedawania na platformie, na której jest nieco wyższa.

W przypadku AMM handlowcy arbitrażowi są zachęcani finansowo do znajdowania aktywów, które są sprzedawane z dyskontem w pulach płynności i kupowania ich, dopóki cena aktywów nie powróci zgodnie z ich ceną rynkową.

Na przykład, jeśli cena ETH w puli płynności spada w stosunku do jego kursu wymiany na innych rynkach, traderzy arbitrażowi mogą skorzystać z kupna ETH w puli po niższym kursie i sprzedania go po niższym kursie. torby zewnętrzne. Z każdą transakcją łączna cena ETH będzie stopniowo wzrastać, aż osiągnie standardową stawkę rynkową.

Zauważ, że x * y = k Uniswap jest tylko jednym z matematycznych wzorów używanych obecnie przez AMM. Na przykład Balancer wykorzystuje znacznie bardziej złożoną formę relacji matematycznej, która pozwala użytkownikom połączyć do 8 zasobów cyfrowych w jedną pulę płynności. Z drugiej strony Curve przyjmuje wzór matematyczny odpowiedni do łączenia stablecoinów lub podobnych aktywów.

Rola dostawców płynności w AMM

Jak omówiono powyżej, AMM do prawidłowego funkcjonowania wymagają płynności. Baseny, które nie są odpowiednio finansowane, są podatne na poślizg. Aby złagodzić poślizg, AMM zachęcają użytkowników do deponowania cyfrowych aktywów w pulach płynności, aby inni użytkownicy mogli handlować z tymi środkami.

Jako zachętę, protokół nagradza dostawców płynności (LP) ułamkiem prowizji zapłaconych od transakcji przeprowadzonych w puli. Innymi słowy, jeśli Twój depozyt stanowi 1% gotówki zablokowanej w puli, otrzymasz token LP reprezentujący 1% naliczonych opłat transakcyjnych w tej puli. Kiedy dostawca płynności chce opuścić pulę, wymienia swój token LP i otrzymuje swój udział w opłatach transakcyjnych.
Oprócz tego AMM wystawiają tokeny zarządzania dla LP i traderów. Jak sama nazwa wskazuje, token zarządzania umożliwia posiadaczowi prawo głosu w kwestiach związanych z zarządzaniem i rozwojem protokołu AMM.

AMM możliwości uprawy plonów

Oprócz zachęt wymienionych powyżej, LP mogą również wykorzystywać okazje do: plonowanie którzy obiecują zwiększyć swoje zarobki. Aby skorzystać z tej korzyści, wszystko, co musi zrobić dostawca płynności, to zdeponować odpowiedni stosunek aktywów cyfrowych do puli płynności w protokole AMM. Po potwierdzeniu wpłaty protokół AMM wyśle ​​tokeny LP. W niektórych przypadkach możliwe jest zdeponowanie – lub „zainwestowanie” – tego tokena w osobny protokół kredytowy i uzyskanie dodatkowych odsetek.

W ten sposób można zmaksymalizować zyski poprzez wykorzystanie możliwości komponowania lub interoperacyjności zdecentralizowanych protokołów finansowych (DeFi). Pamiętaj, że będziesz musiał wymienić token dostawcy płynności, aby wypłacić środki z początkowej puli płynności.

Co to jest utrata nietrwała?

Jednym z ryzyk związanych z pulami płynności jest: nietrwała strata. Dzieje się tak, gdy stosunek cen łączonych aktywów zmienia się. LP automatycznie poniesie straty, gdy stosunek ceny zgromadzonych aktywów będzie odbiegał od ceny, po której zdeponował środki. Im większa zmiana ceny, tym większa poniesiona strata. Straty nietrwałe często wpływają na pule zawierające wysoce niestabilne aktywa cyfrowe.

Jednak ta strata jest nietrwała, ponieważ istnieje prawdopodobieństwo, że stosunek cen się cofnie. Utrata staje się trwała dopiero wtedy, gdy Dostawca Płynności wycofa wyżej wymienione środki przed odwróceniem się stosunku cen. Należy również pamiętać, że potencjalne zyski z opłat transakcyjnych i stawek tokenów LP mogą czasami pokryć te straty.