توهان هن وقت ڏسي رهيا آهيو ڇا آهي اي ايم ايم، خودڪار مارڪيٽ ٺاهيندڙ؟

اي ايم ايم ڇا آهي، خودڪار مارڪيٽ ٺاهيندڙ؟

پڙهڻ جو وقت: 7 منٽ

پاڻمرادو مارڪيٽ ٺاهيندڙ صارفين کي ترغيب ڏين ٿا ته جيئن ٽرانزيڪشن فيس ۽ مفت ٽوڪن جي هڪ حصي جي بدلي ۾ لياقت فراهم ڪندڙ بڻجي وڃن.

جڏهن Uniswap 2018 ۾ پيدا ٿيو، اهو پهريون غير مرڪزي پليٽ فارم بڻجي ويو ڪاميابي سان خودڪار مارڪيٽ ٺاهيندڙ (AMM) سسٽم کي استعمال ڪرڻ لاء.
هڪ خودڪار مارڪيٽ ٺاهيندڙ (AMM) بنيادي پروٽوڪول آهي جيڪو سڀني غير مرڪزي ايڪسچينجز (DEXs) کي طاقت ڏئي ٿو، ۽ DEXs مدد ڪري ٿو صارفين کي cryptocurrencies کي سڌو سنئون ڳنڍي، وچولي کان سواء. آسان لفظ ۾، خودڪار مارڪيٽ ٺاهيندڙ اسٽينڊل واپاري ميڪانيزم آهن جيڪي مرڪزي واپار ۽ لاڳاپيل مارڪيٽ ٺاهڻ جي ٽيڪنالاجي جي ضرورت کي ختم ڪن ٿا. هن رهنمائي ۾، اسان اهو معلوم ڪنداسين ته AMMs ڪيئن ڪم ڪن ٿا.
پر پهرين، اچو ته هڪ نظر رکون ته ڇا مارڪيٽ ٺاهيندڙ آهن.

نه ان جي بدران، مون کي پهرين هڪ شيءِ بيان ڪرڻي آهي: Cazoo هڪ سفري ڊائري آهي، مان مالي صلاحڪار نه آهيان. پئسو لڳائڻ جي غلطي نه ڪريو جيڪو توهان برداشت نه ڪري سگهو. سيڙپڪاري تمام خطرناڪ آهي: جيڪڏهن توهان محتاط نه آهيو ته توهان پنهنجي پئسن جي ٽريڪ کي وڃائي ڇڏيو، توهان انهن عملن کي جاري رکڻ لاء جدوجهد ڪريو جيڪي توهان پيروي ڪرڻ چاهيو ٿا. مان توهان کي صرف هڪ صلاح ڏئي سگهان ٿو، تمام محتاط رهو.

Index

مارڪيٽ ٺاهيندڙ ڇا آهي؟

TL: DR مارڪيٽ ٺاهيندڙن کي سهولت فراهم ڪرڻ لاءِ گهربل عملن کي آسان بڻائي ٿو واپاري جوڙن کي لياقت فراهم ڪرڻ.

هڪ مارڪيٽ ٺاهيندڙ مرڪزي ايڪسچينج تي واپاري جوڑوں لاءِ لياقت فراهم ڪرڻ جي عمل کي آسان بڻائي ٿو. هڪ مرڪزي مٽا سٽا واپارين جي عملن جي نگراني ڪندو آهي ۽ هڪ خودڪار نظام مهيا ڪري ٿو جيڪو يقيني بڻائي ٿو ته واپاري آرڊر مطابق ملن ٿا. ٻين لفظن ۾، جڏهن تاجر A 1 BTC خريد ڪرڻ جو فيصلو ڪري ٿو $34.000 تي، مٽاسٽا يقيني بڻائي ٿي ته واپار ڪندڙ B ڳولڻ لاءِ تيار آهي 1 BTC واپاري A جي پسند ڪيل مٽاسٽا جي شرح تي. جيئن ته، مرڪزي مٽاسٽا گهٽ يا گهٽ آهي. وچولي واپار A ۽ تاجر B جي وچ ۾. هن جو ڪم اهو آهي ته پروسيس کي ممڪن حد تائين آسان بڻائي ۽ صارفين جي خريداري ۽ وڪرو آرڊر کي رڪارڊ وقت ۾ ملائي.

پوء ڇا ٿيندو جيڪڏهن اسٽاڪ ايڪسچينج فوري طور تي خريد ۽ وڪرو آرڊر لاءِ مناسب ميچون نه ڳولي سگهي؟
اهڙي صورتحال ۾، اچو ته چوندا آهن ته سوال ۾ اثاثن جي ليوليت گهٽ آهي.

  • La liquidity، واپار جي لحاظ کان، حوالو ڏئي ٿو ڪيتري آساني سان هڪ اثاثو خريد ڪري ۽ وڪرو ڪري سگهجي ٿو. اعلي لياقت جو مشورو ڏئي ٿو ته مارڪيٽ سرگرم آهي ۽ اتي ڪيترائي واپاري آهن جيڪي هڪ خاص اثاثو خريد ۽ وڪرو ڪندا آهن. ان جي ابتڙ، گهٽ ليوليت جو مطلب آهي ته گهٽ سرگرمي آهي ۽ هڪ اثاثو خريد ڪرڻ ۽ وڪڻڻ وڌيڪ ڏکيو آهي.

جڏهن ليوليت گهٽ آهي، ته ننڍو ٿيڻ جو رجحان.

slippage ڇا آهي؟

اها هڪ اثاثن جي قيمت آهي جيڪا، ٽرانزيڪشن جي عمل جي وقت تي، هلندي آهي ڪافي آپريشن مڪمل ٿيڻ کان اڳ. اهو اڪثر ڪري غير مستحڪم خطن ۾ ٿئي ٿو جهڙوڪ cryptocurrency مارڪيٽ، تنهنڪري ايڪسچينج کي يقيني بڻائڻ جي ضرورت آهي ته ٽرانزيڪشن فوري طور تي عمل ڪيو وڃي ٿو قيمت سلپس کي گهٽائڻ لاء.
هڪ هموار واپاري نظام حاصل ڪرڻ لاءِ، مرڪزي مٽاسٽا واپاري واپارين يا مالياتي ادارن تي ڀاڙين ٿيون ته جيئن واپاري جوڙن کي لياقت فراهم ڪن. اهي ادارا ٺاهيندا آهن ڪيترن ئي سپلائي ۽ ڊيمانڊ آرڊر واپارين جي آرڊرن کي ملائڻ لاءِ. هن طريقي سان، بدلي کي يقيني بڻائي سگهجي ٿو ته هم منصب هميشه سڀني واپار لاء دستياب آهن. هن نظام ۾، liquidity فراهم ڪندڙ مارڪيٽ ٺاهيندڙ جو ڪردار فرض ڪن ٿا.

هڪ خودڪار مارڪيٽ ٺاهيندڙ (AMM) ڇا آهي؟

مرڪزي مٽاسٽا جي برعڪس، DEXs سڀني وچولي عملن کي ختم ڪرڻ جي ڪوشش ڪندا آهن جيڪي cryptocurrency واپار ۾ شامل آهن. اهي آرڊر جي ميلاپ سسٽم يا حراست جي انفراسٽرڪچر کي سپورٽ نٿا ڪن (جتي مٽا سٽا پرس، والٽس جون سڀئي خانگي چابيون رکي ٿي). جيئن ته، DEXs خودمختاري کي فروغ ڏين ٿا ته جيئن صارف سڌو سنئون ٽرانزيڪشن شروع ڪري سگھن ٿيون غير محافظ والٽ (والٽس جتي انفرادي ڪنجي کي سنڀاليندو آهي).

ان کان علاوه، DEXs تبديل ڪري ٿو آرڊر ميچنگ سسٽم ۽ آرڊر ڪتابن سان گڏ پاڻ ۾ شامل پروٽوڪول سڏيو ويندو آهي ايم ايم. اهي پروٽوڪول سمارٽ معاهدو استعمال ڪندا آهن - خود عمل ڪندڙ ڪمپيوٽر پروگرام - ڊجيٽل اثاثن جي قيمت ڏيڻ ۽ لياقت فراهم ڪرڻ لاءِ. هتي جادو آهي: پروٽوڪول سمارٽ معاهدن جي استعمال ذريعي لياقت کي بنڊل ڪري ٿو. لازمي طور تي، صارفين ٽيڪنيڪل طور تي مخالف ڌر جي خلاف واپار نه ڪري رهيا آهن - ان جي بدران، اهي سمارٽ معاهدن ۾ بند ٿيل لياقت جي خلاف واپار ڪري رهيا آهن. اهي سمارٽ معاهدو اڪثر سڏيا ويندا آهن liquidity pool.
خاص طور تي، صرف اعلي دولت وارا ماڻهو يا ڪمپنيون وٺي سگهن ٿيون لياقت فراهم ڪندڙ جو ڪردار روايتي مٽاسٽا تي. AMMs جي حوالي سان، ڪو به ادارو بڻجي سگهي ٿو هڪ ليولٽي فراهم ڪندڙ، جيستائين اهو سمارٽ معاهدي ۾ بيان ڪيل گهرجن کي پورو ڪري. AMMs جا مثال شامل آھن Uniswap، Balancer، ۽ Curve.

ڇا Binance پيش ڪري ٿو اي ايم ايم حل؟ اسان هن مضمون ۾ ان بابت ڳالهايو: بائنس مائع سويپ سان cryptocurrency ڪئين ڪئين حاصل ڪجي

۽ جيڪڏھن توھان شامل ٿيڻ چاھيو ٿا Binance، جيڪڏھن توھان اڃا تائين سائن اپ نه ڪيو آھي، منھنجي حوالي سان ڪوڊ سان! منهنجو حوالو نمبر QRH1VIJ8 آهي، يا توھان ھتي ڪلڪ ڪري سگھوٿا.

خودڪار مارڪيٽ ٺاهيندڙ (AMM) ڪيئن ڪم ڪن ٿا؟

AMMs بابت ڄاڻڻ لاء ٻه اهم شيون آهن:

  • واپاري جوڙو جيڪي عام طور تي مرڪزي مٽا سٽا تي مليا آهن انفرادي طور تي AMMs ۾ موجود آهن "ليويڊيٽي پول". مثال طور، جيڪڏھن توھان چاھيو ٿا واپار Ether سان Tether، توھان کي ڳولڻو پوندو ھڪڙو ETH / USDT liquidity pool.
  • وقف مارڪيٽ ٺاهيندڙن کي استعمال ڪرڻ جي بدران، ڪو به شخص پول ۾ نمائندگي ڪندڙ ٻنهي اثاثن کي جمع ڪندي انهن پولن کي ليولٽيٽي فراهم ڪري سگهي ٿو. مثال طور، جيڪڏهن توهان هڪ ETH/USDT پول لاءِ ليولٽي فراهم ڪندڙ بڻجڻ چاهيو ٿا، ته توهان کي ETH ۽ USDT جو هڪ خاص اڳواٽ مقرر تناسب جمع ڪرڻو پوندو.

انهي ڳالهه کي يقيني بڻائڻ لاءِ ته اثاثن جو تناسب مائعيت جي تلاءَ ۾ جيترو ٿي سگهي متوازن رهي ۽ جمع ٿيل اثاثن جي قيمت ۾ اختلافن کي ختم ڪرڻ لاءِ، AMMs اڳواٽ بيان ڪيل رياضياتي مساواتون استعمال ڪن ٿا. مثال طور، Uniswap ۽ ٻيا ڪيترائي DeFi واپاري پروٽوڪول استعمال ڪن ٿا هڪ سادي مساوات xy = k کي مقرر ڪرڻ لاءِ رياضياتي لاڳاپن جي وچ ۾ خاص اثاثن جي وچ ۾ رکيل مائعيت جي تلاءَ ۾.

هتي، x سٺي A جي قيمت جي نمائندگي ڪري ٿو، y سٺي B جي قيمت کي ظاهر ڪري ٿو، جڏهن ته k هڪ مستقل آهي. Uniswap جي ليولٽي پول هميشه هڪ اهڙي حالت کي برقرار رکي ٿو جتي اثاثن A جي قيمت جو ضرب ۽ B جي قيمت هميشه ساڳئي نمبر جي برابر آهي.

اهو سمجهڻ لاءِ ته هي ڪيئن ڪم ڪري ٿو، اچو ته استعمال ڪريون ETH/USDT ليولٽي پول کي ڪيس اسٽڊي جي طور تي: جڏهن ETH واپارين طرفان خريد ڪيو ويندو آهي، اهي پول ۾ USDT شامل ڪندا آهن ۽ ETH کي هٽائي ڇڏيندا آهن. اهو پول ۾ ETH جي مقدار کي گھٽائي ٿو، جنهن جي نتيجي ۾، xy = k جي توازن واري اثر کي پورو ڪرڻ لاء ETH جي قيمت وڌائي ٿي. برعڪس، جيئن وڌيڪ USDT پول ۾ شامل ڪيو ويو آهي، USDT جي قيمت گھٽائي ٿي. جڏهن USDT خريد ڪيو وڃي ٿو، سامهون ٿئي ٿو - ETH جي قيمت پول ۾ پوي ٿي جڏهن USDT جي قيمت وڌي وڃي ٿي.

هڪ ايم ايم ۾ ڪيش پول جي اندر ٻيهر توازن

جڏهن اي ايم ايمز ۾ وڏا آرڊر رکيا ويندا آهن ۽ هڪ ٽوڪن جي وڏي مقدار کي هٽايو ويندو آهي يا پول ۾ شامل ڪيو ويندو آهي، اتي پول ۾ اثاثن جي قيمت ۽ ان جي مارڪيٽ جي قيمت جي وچ ۾ اهم تفاوت ٿي سگهي ٿو (اها قيمت جنهن تي اهو واپار ڪيو ويندو آهي. گھڻن مٽاسٽا)). مثال طور، ETH جي مارڪيٽ قيمت ٿي سگهي ٿي $3.000 پر هڪ تلاءَ ۾، اها ٿي سگهي ٿي $2.850 ڇاڪاڻ ته ڪنهن ٻئي ٽوڪن کي هٽائڻ لاءِ تلاءَ ۾ تمام گهڻو ETH شامل ڪيو.

هن جو مطلب آهي ته ETH پول ۾ رعايت تي واپار ڪندو، هڪ ثالثي جو موقعو پيدا ڪندي. جي ثالثي واپار ڪيترن ئي مٽاسٽا ۾ هڪ اثاثن جي قيمت جي وچ ۾ فرق ڳولڻ جي حڪمت عملي آهي، ان کي پليٽ فارم تي خريد ڪرڻ جتي اهو ٿورو سستو آهي ۽ ان کي پليٽ فارم تي وڪرو ڪرڻ جتي اهو ٿورو وڌيڪ آهي.

AMMs لاءِ، ثالثي واپارين کي اثاثن کي ڳولڻ لاءِ مالي طور تي ترغيب ڏني ويندي آهي جيڪي رعايتن تي واپار ڪيا ويندا آهن ۽ انهن کي خريد ڪندا آهن جيستائين اثاثن جي قيمت ان جي مارڪيٽ جي قيمت جي مطابق واپس نه اچي.

مثال طور، جيڪڏهن ETH جي قيمت هڪ liquidity pool ۾ ٻين مارڪيٽن تي ان جي مٽاسٽا جي شرح جي ڀيٽ ۾ گهٽ آهي، ثالثي واپاري فائدو وٺي سگهن ٿا ETH کي پول ۾ گهٽ قيمت تي خريد ڪرڻ ۽ ان کي گهٽ قيمت تي وڪرو ڪرڻ جو. ٻاهريون بيگز. هر واپار سان، پول ٿيل ETH قيمت آهستي آهستي بحال ٿيندي جيستائين اهو معياري مارڪيٽ جي شرح سان ملندو.

نوٽ ڪريو ته Uniswap جو x * y = k صرف ھڪڙو رياضياتي فارمولن مان آھي جيڪو اڄ AMMs پاران استعمال ڪيو ويو آھي. مثال طور، بيلنس استعمال ڪري ٿو هڪ تمام گهڻو پيچيده فارم رياضياتي تعلق جيڪو صارفين کي گڏ ڪرڻ جي اجازت ڏئي ٿو 8 ڊجيٽل اثاثن کي گڏ ڪرڻ جي هڪ لياقت پول ۾. وکر، ٻئي طرف، هڪ رياضياتي فارمولا کي اپنائڻ لاء مناسب آهي stablecoins يا ساڳئي اثاثن کي گڏ ڪرڻ لاء.

AMMs ۾ لياقت فراهم ڪندڙ جو ڪردار

جيئن مٿي بحث ڪيو ويو آهي، AMMs کي صحيح طريقي سان ڪم ڪرڻ لاءِ مائعيت جي ضرورت آهي. تلاءُ جيڪي مناسب طور تي فنڊ نه ڪيا ويا آهن اهي سلپج لاءِ حساس هوندا آهن. slippage کي گھٽائڻ لاءِ، AMMs صارفين کي حوصلا افزائي ڪن ٿا ته ڊجيٽل اثاثا جمع ڪرڻ لاءِ مائعيت جي تلاءَ ۾ ته جيئن ٻيا صارف انهن فنڊن جي خلاف واپار ڪري سگهن.

هڪ ترغيب جي طور تي، پروٽوڪول پول تي ڪيل ٽرانزيڪشن تي ادا ڪيل ڪميشن جي هڪ حصي سان ليولٽي فراهم ڪندڙ (LPs) کي انعام ڏئي ٿو. ٻين لفظن ۾، جيڪڏهن توهان جي جمع رقم پول ۾ بند ٿيل نقد رقم جي 1٪ جي نمائندگي ڪري ٿي، توهان کي هڪ LP ٽوڪن ملندو جيڪو انهي پول جي جمع ٿيل ٽرانزيڪشن فيس جي 1٪ جي نمائندگي ڪندو. جڏهن هڪ liquidity فراهم ڪندڙ هڪ تلاءُ ڇڏڻ چاهي ٿو، اهي پنهنجو LP ٽوڪن واپس وٺن ٿا ۽ انهن جي ٽرانزيڪشن فيس جو حصو وصول ڪن ٿا.
ان کان علاوه، AMMs LPs ۽ واپارين کي گورننس ٽوڪن جاري ڪن ٿا. جيئن ته نالو مشورو ڏئي ٿو، هڪ گورننس ٽوڪن هولڊر کي اجازت ڏئي ٿو ته هو گورننس ۽ اي ايم ايم پروٽوڪول جي ترقي سان لاڳاپيل مسئلن تي ووٽ جو حق.

اي ايم ايم جي پيداوار جا موقعا

مٿي نمايان ڪيل ترغيبات کان علاوه، LPs پڻ موقعن تي سرمائيداري ڪري سگھن ٿا پيداوار پوکڻ جيڪي پنهنجي آمدني وڌائڻ جو واعدو ڪن ٿا. هن فائدي مان لطف اندوز ٿيڻ لاءِ، هڪ ليولٽي فراهم ڪندڙ کي اهو ڪرڻو آهي ته ڊجيٽل اثاثن جو مناسب تناسب هڪ اي ايم ايم پروٽوڪول تي لياقت پول ۾ جمع ڪرايو وڃي. هڪ دفعو جمع ٿيڻ جي تصديق ڪئي وئي آهي، اي ايم ايم پروٽوڪول موڪليندو LP ٽوڪن. ڪجهه حالتن ۾ اهو ممڪن آهي جمع ڪرڻ - يا "حصو" - هي ٽوڪن هڪ الڳ قرض ڏيڻ واري پروٽوڪول ۾ ۽ اضافي دلچسپي ڪمائي.

اهڙيءَ طرح، اهو ممڪن آهي ته وڌ کان وڌ آمدنيءَ کي ڪمپوزائيزيشن تي سرمائيداري ڪندي، يا انٽرآپريبلٽي، غير مرڪزي فنانس پروٽوڪول (DeFi) جي. ذهن ۾ رکو ته توهان کي ريڊيم ڪرڻ جي ضرورت پوندي liquidity provider token to take funds from the first liquidity pool.

دائمي نقصان ڇا آهي؟

لياقت پول سان لاڳاپيل خطرن مان هڪ آهي دائمي نقصان. اهو تڏهن ٿئي ٿو جڏهن جڙيل اثاثن جي قيمت جو تناسب ڦري ٿو. هڪ LP خود بخود نقصان جو شڪار ٿيندو جڏهن جمع ٿيل اثاثن جي قيمت جو تناسب ان قيمت کان انحراف ٿئي ٿو جنهن تي هن فنڊ جمع ڪيا. قيمت جي وڏي ڦيرڦار، وڏي نقصان جو شڪار ٿيو. غير مستقل نقصان عام طور تي تلاءَ تي اثرانداز ٿين ٿا جن ۾ انتهائي غير مستحڪم ڊجيٽل اثاثا شامل آهن.

بهرحال، هي نقصان دائمي آهي ڇو ته اتي هڪ امڪان آهي ته قيمت جي نسبت واپس ڦري ويندي. نقصان صرف ان صورت ۾ مستقل ٿي ويندو آهي جڏهن ليڪ ويڊيٽي فراهم ڪندڙ مٿي بيان ڪيل فنڊ واپس وٺي ٿو ان کان اڳ جو قيمت جي تناسب کي رد ڪري. اهو پڻ نوٽ ڪريو ته ٽرانزيڪشن فيس مان امڪاني حاصلات ۽ LP ٽوڪن اسٽيڪ ڪڏهن ڪڏهن انهن نقصانن کي ڍڪي سگهن ٿا.