మీరు ప్రస్తుతం చూస్తున్నారు AMM, ఆటోమేటెడ్ మార్కెట్ మేకర్ అంటే ఏమిటి?

AMM, ఆటోమేటెడ్ మార్కెట్ మేకర్ అంటే ఏమిటి?

పఠన సమయం: 7 నిమిషాల

ఆటోమేటెడ్ మార్కెట్ మేకర్స్ లావాదేవీల రుసుము మరియు ఉచిత టోకెన్ల వాటాకు బదులుగా లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లుగా మారడానికి వినియోగదారులను ప్రోత్సహిస్తుంది.

Uniswap 2018లో జన్మించినప్పుడు, ఇది ఆటోమేటెడ్ మార్కెట్ మేకర్ (AMM) వ్యవస్థను విజయవంతంగా ఉపయోగించే మొదటి వికేంద్రీకృత ప్లాట్‌ఫారమ్‌గా మారింది.
ఆటోమేటెడ్ మార్కెట్ మేకర్ (AMM) అనేది అన్ని వికేంద్రీకృత ఎక్స్ఛేంజీలకు (DEXలు) శక్తినిచ్చే అంతర్లీన ప్రోటోకాల్, మరియు DEXలు మధ్యవర్తి లేకుండా నేరుగా క్రిప్టోకరెన్సీలను కనెక్ట్ చేయడం ద్వారా వినియోగదారులకు ట్రేడ్ చేయడంలో సహాయపడతాయి. సరళంగా చెప్పాలంటే, ఆటోమేటెడ్ మార్కెట్ మేకర్స్ అనేది కేంద్రీకృత వాణిజ్యం మరియు సంబంధిత మార్కెట్-మేకింగ్ టెక్నిక్‌ల అవసరాన్ని తొలగించే స్వతంత్ర వ్యాపార యంత్రాంగాలు. ఈ గైడ్‌లో, AMMలు ఎలా పని చేస్తాయో మేము విశ్లేషిస్తాము.
అయితే ముందుగా, మార్కెట్ తయారీదారులు ఏమిటో చూద్దాం.

బదులుగా, నేను ముందుగా ఒక విషయాన్ని పేర్కొనాలి: కాజూ అనేది ట్రావెల్ డైరీ, నేను ఆర్థిక సలహాదారుని కాదు. మీరు భరించలేని డబ్బును పెట్టుబడి పెట్టడాన్ని తప్పు చేయవద్దు. పెట్టుబడి చాలా రిస్క్‌తో కూడుకున్నది: మీరు జాగ్రత్తగా లేకుంటే, మీరు మీ ఫండ్‌ల ట్రాక్‌ను కోల్పోతారు, మీరు అనుసరించాలనుకుంటున్న కార్యకలాపాలను కొనసాగించడానికి మీరు కష్టపడతారు. నేను మీకు ఒక సలహా మాత్రమే ఇవ్వగలను, చాలా జాగ్రత్తగా ఉండండి.

విషయ సూచిక

మార్కెట్ మేకర్ అంటే ఏమిటి?

TL: DR మార్కెట్ తయారీదారులు ట్రేడింగ్ జతలకు లిక్విడిటీని అందించడానికి అవసరమైన ప్రక్రియలను సులభతరం చేస్తారు.

కేంద్రీకృత ఎక్స్ఛేంజీలలో ట్రేడింగ్ జతల కోసం లిక్విడిటీని అందించే ప్రక్రియను మార్కెట్ మేకర్ సులభతరం చేస్తుంది. కేంద్రీకృత మార్పిడి వ్యాపారుల కార్యకలాపాలను పర్యవేక్షిస్తుంది మరియు ట్రేడింగ్ ఆర్డర్‌లు తదనుగుణంగా సరిపోలినట్లు నిర్ధారించే ఆటోమేటెడ్ సిస్టమ్‌ను అందిస్తుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, వ్యాపారి A 1 BTCని $34.000కి కొనుగోలు చేయాలని నిర్ణయించుకున్నప్పుడు, వ్యాపారి A యొక్క ఇష్టపడే మారకం రేటుకు 1 BTCని విక్రయించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న వ్యాపారి Bని ఎక్స్ఛేంజ్ నిర్ధారించుకుంటుంది. వ్యాపారి A మరియు వ్యాపారి B మధ్య. ప్రక్రియను వీలైనంత సున్నితంగా చేయడం మరియు రికార్డు సమయంలో వినియోగదారుల కొనుగోలు మరియు విక్రయాల ఆర్డర్‌లను సరిపోల్చడం అతని పని.

కాబట్టి స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఆర్డర్‌లను తక్షణమే కొనుగోలు చేయడానికి మరియు విక్రయించడానికి తగిన మ్యాచ్‌లను కనుగొనలేకపోతే ఏమి చేయాలి?
అటువంటి దృష్టాంతంలో, సందేహాస్పద ఆస్తుల లిక్విడిటీ తక్కువగా ఉందని చెప్పండి.

  • La ద్రవ ఆస్తులు, ట్రేడింగ్ పరంగా, ఆస్తిని ఎంత సులభంగా కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు విక్రయించవచ్చు. అధిక లిక్విడిటీ అనేది మార్కెట్ సక్రియంగా ఉందని మరియు ఒక నిర్దిష్ట ఆస్తిని కొనుగోలు చేయడం మరియు విక్రయించడం చాలా మంది వ్యాపారులు ఉన్నారని సూచిస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, తక్కువ లిక్విడిటీ అంటే తక్కువ కార్యాచరణ ఉంది మరియు ఆస్తిని కొనడం మరియు విక్రయించడం చాలా కష్టం.

ద్రవ్యత తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ది slippage సంభవిస్తాయి.

జారడం అంటే ఏమిటి?

ఇది ఒక లావాదేవీని అమలు చేసే సమయంలో కదిలే ఆస్తి ధర గణనీయంగా ఆపరేషన్ పూర్తయ్యే ముందు. ఇది తరచుగా క్రిప్టోకరెన్సీ మార్కెట్ వంటి అస్థిర భూభాగాలలో సంభవిస్తుంది, కాబట్టి ధరల స్లిప్‌లను తగ్గించడానికి లావాదేవీలు తక్షణమే అమలు అయ్యేలా ఎక్స్ఛేంజీలు నిర్ధారించుకోవాలి.
సున్నితమైన వ్యాపార వ్యవస్థను సాధించడానికి, కేంద్రీకృత ఎక్స్ఛేంజీలు ట్రేడింగ్ జతలకు లిక్విడిటీని అందించడానికి వృత్తిపరమైన వ్యాపారులు లేదా ఆర్థిక సంస్థలపై ఆధారపడతాయి. ఈ సంస్థలు వ్యాపారుల ఆర్డర్‌లకు సరిపోయేలా బహుళ సరఫరా మరియు డిమాండ్ ఆర్డర్‌లను సృష్టిస్తాయి. ఈ విధంగా, ఎక్స్ఛేంజ్ అన్ని ట్రేడ్‌లకు కౌంటర్‌పార్టీలు ఎల్లప్పుడూ అందుబాటులో ఉండేలా చూసుకోవచ్చు. ఈ వ్యవస్థలో, లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లు మార్కెట్ మేకర్ పాత్రను స్వీకరిస్తారు.

ఆటోమేటెడ్ మార్కెట్ మేకర్ (AMM) అంటే ఏమిటి?

కేంద్రీకృత ఎక్స్ఛేంజీల వలె కాకుండా, క్రిప్టోకరెన్సీ ట్రేడింగ్‌లో ఉన్న అన్ని ఇంటర్మీడియట్ ప్రక్రియలను నిర్మూలించడానికి DEXలు ప్రయత్నిస్తాయి. వారు ఆర్డర్ మ్యాచింగ్ సిస్టమ్‌లు లేదా కస్టడీ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్‌లకు మద్దతు ఇవ్వరు (ఎక్స్‌ఛేంజ్ వాలెట్‌లు, వాలెట్‌ల యొక్క అన్ని ప్రైవేట్ కీలను కలిగి ఉంటుంది). అలాగే, DEXలు స్వయంప్రతిపత్తిని ప్రోత్సహిస్తాయి, తద్వారా వినియోగదారులు నాన్-కస్టడీయల్ వాలెట్ల నుండి నేరుగా లావాదేవీలను ప్రారంభించవచ్చు (వ్యక్తి ప్రైవేట్ కీని నియంత్రించే పర్సులు).

అదనంగా, DEXలు ఆర్డర్ మ్యాచింగ్ సిస్టమ్‌లను మరియు ఆర్డర్ పుస్తకాలను స్వీయ-నియంత్రణ ప్రోటోకాల్‌లతో భర్తీ చేస్తాయి AMM. ఈ ప్రోటోకాల్‌లు స్మార్ట్ కాంట్రాక్టులను ఉపయోగిస్తాయి - స్వీయ-నిర్వహణ కంప్యూటర్ ప్రోగ్రామ్‌లు - డిజిటల్ ఆస్తులను ధర చేయడానికి మరియు లిక్విడిటీని అందించడానికి. ఇక్కడ మాయాజాలం ఉంది: ప్రోటోకాల్ స్మార్ట్ కాంట్రాక్ట్‌లను ఉపయోగించడం ద్వారా లిక్విడిటీని బండిల్ చేస్తుంది. ముఖ్యంగా, వినియోగదారులు సాంకేతికంగా కౌంటర్‌పార్టీలకు వ్యతిరేకంగా వ్యాపారం చేయడం లేదు - బదులుగా, వారు స్మార్ట్ కాంట్రాక్ట్‌లలో లాక్ చేయబడిన లిక్విడిటీకి వ్యతిరేకంగా వ్యాపారం చేస్తున్నారు. ఈ స్మార్ట్ ఒప్పందాలను తరచుగా పిలుస్తారు లిక్విడిటీ పూల్.
ప్రత్యేకించి, అధిక-సంపద కలిగిన వ్యక్తులు లేదా కంపెనీలు మాత్రమే సాంప్రదాయ ఎక్స్ఛేంజీలలో లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ పాత్రను తీసుకోవచ్చు. AMMలకు సంబంధించి, స్మార్ట్ కాంట్రాక్ట్‌లో పేర్కొన్న అవసరాలకు అనుగుణంగా ఏదైనా సంస్థ లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్‌గా మారవచ్చు. AMMల ఉదాహరణలు Uniswap, Balancer మరియు Curve.

Binance AMM పరిష్కారాలను అందిస్తుందా? మేము ఈ వ్యాసంలో దాని గురించి మాట్లాడాము: బినాన్స్ లిక్విడ్ స్వాప్‌తో క్రిప్టోకరెన్సీలను ఎలా సంపాదించాలి

మరియు మీరు Binanceలో చేరాలనుకుంటే, మీరు ఇంకా సైన్ అప్ చేయకుంటే, నా రెఫరల్ కోడ్‌తో! నా రెఫరల్ ఐడి QRH1VIJ8, లేదా మీరు ఇక్కడ క్లిక్ చేయవచ్చు.

ఆటోమేటిక్ మార్కెట్ మేకర్స్ (AMM) ఎలా పని చేస్తుంది?

AMMల గురించి తెలుసుకోవలసిన రెండు ముఖ్యమైన విషయాలు ఉన్నాయి:

  • కేంద్రీకృత మార్పిడిలో సాధారణంగా కనిపించే ట్రేడింగ్ జంటలు AMMలలో వ్యక్తిగత "ద్రవత కొలనులు"గా ఉంటాయి. ఉదాహరణకు, మీరు టెథర్‌తో ఈథర్‌ని వర్తకం చేయాలనుకుంటే, మీరు ETH / USDT లిక్విడిటీ పూల్‌ను కనుగొనాలి.
  • అంకితమైన మార్కెట్ తయారీదారులను ఉపయోగించకుండా, పూల్‌లో ప్రాతినిధ్యం వహించే రెండు ఆస్తులను డిపాజిట్ చేయడం ద్వారా ఎవరైనా ఈ పూల్స్‌కు లిక్విడిటీని అందించవచ్చు. ఉదాహరణకు, మీరు ETH / USDT పూల్ కోసం లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ కావాలనుకుంటే, మీరు ETH మరియు USDT యొక్క నిర్దిష్ట ముందుగా నిర్ణయించిన నిష్పత్తిని డిపాజిట్ చేయాలి.

లిక్విడిటీ పూల్స్‌లోని ఆస్తుల నిష్పత్తి సాధ్యమైనంత సమతుల్యంగా ఉండేలా చూసుకోవడానికి మరియు పూల్ చేయబడిన ఆస్తుల ధరలో వ్యత్యాసాలను తొలగించడానికి, AMMలు ముందే నిర్వచించిన గణిత సమీకరణాలను ఉపయోగిస్తాయి. ఉదాహరణకు, Uniswap మరియు అనేక ఇతర DeFi ట్రేడింగ్ ప్రోటోకాల్‌లు లిక్విడిటీ పూల్స్‌లో ఉన్న నిర్దిష్ట ఆస్తుల మధ్య గణిత సంబంధాన్ని సెటప్ చేయడానికి xy = k అనే సాధారణ సమీకరణాన్ని ఉపయోగిస్తాయి.

ఇక్కడ, x మంచి A విలువను సూచిస్తుంది, y మంచి B విలువను సూచిస్తుంది, అయితే k అనేది స్థిరాంకం. Uniswap యొక్క లిక్విడిటీ పూల్స్ ఎల్లప్పుడూ ఆస్తి A మరియు B ధర యొక్క గుణకారం ఒకే సంఖ్యకు సమానంగా ఉండే స్థితిని నిర్వహిస్తాయి.

ఇది ఎలా పని చేస్తుందో అర్థం చేసుకోవడానికి, ఒక కేస్ స్టడీగా ETH / USDT లిక్విడిటీ పూల్‌ని ఉపయోగిస్తాము: ETHని వ్యాపారులు కొనుగోలు చేసినప్పుడు, వారు పూల్‌కి USDTని జోడించి ETHని తీసివేస్తారు. ఇది పూల్‌లోని ETH మొత్తాన్ని తగ్గిస్తుంది, ఇది xy = k యొక్క బ్యాలెన్సింగ్ ప్రభావాన్ని సంతృప్తి పరచడానికి ETH ధరను పెంచుతుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, మరింత USDT పూల్‌కు జోడించబడినందున, USDT ధర తగ్గుతుంది. USDTని కొనుగోలు చేసినప్పుడు, దీనికి విరుద్ధంగా జరుగుతుంది - USDT ధర పెరిగినప్పుడు ETH ధర పూల్‌లో పడిపోతుంది.

AMMలో నగదు పూల్‌లో రీబ్యాలెన్సింగ్

AMMలలో పెద్ద ఆర్డర్‌లను ఉంచినప్పుడు మరియు గణనీయమైన మొత్తంలో టోకెన్ తీసివేయబడినప్పుడు లేదా పూల్‌కు జోడించబడినప్పుడు, పూల్‌లోని ఆస్తి ధర మరియు దాని మార్కెట్ ధర (అది ట్రేడ్ అయ్యే ధర) మధ్య గణనీయమైన వ్యత్యాసాలు ఉండవచ్చు. బహుళ మార్పిడి). ). ఉదాహరణకు, ETH మార్కెట్ ధర $ 3.000 కావచ్చు కానీ పూల్‌లో, అది $ 2.850 కావచ్చు ఎందుకంటే ఎవరైనా మరొక టోకెన్‌ను తీసివేయడానికి చాలా ETHని పూల్‌కి జోడించారు.

దీనర్థం ETH పూల్‌లో తగ్గింపుతో వర్తకం చేస్తుంది, ఇది మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాన్ని సృష్టిస్తుంది. ది మధ్యవర్తిత్వ వ్యాపారం బహుళ ఎక్స్ఛేంజీలలో ఆస్తి ధర మధ్య వ్యత్యాసాలను కనుగొనడం, కొంచెం చౌకగా ఉన్న ప్లాట్‌ఫారమ్‌లో కొనుగోలు చేయడం మరియు కొంచెం ఎక్కువగా ఉన్న ప్లాట్‌ఫారమ్‌లో విక్రయించడం అనే వ్యూహం.

AMMల కోసం, మధ్యవర్తిత్వ వ్యాపారులు లిక్విడిటీ పూల్స్‌లో తగ్గింపుతో వర్తకం చేయబడిన ఆస్తులను కనుగొనడానికి ఆర్థికంగా ప్రోత్సహించబడతారు మరియు ఆస్తి ధర దాని మార్కెట్ ధరకు అనుగుణంగా తిరిగి వచ్చే వరకు వాటిని కొనుగోలు చేస్తారు.

ఉదాహరణకు, లిక్విడిటీ పూల్‌లోని ETH ధర ఇతర మార్కెట్‌లలో దాని మారకపు రేటుతో పోలిస్తే తగ్గితే, ఆర్బిట్రేజ్ వ్యాపారులు పూల్‌లోని ETHని తక్కువ ధరకు కొనుగోలు చేసి తక్కువ రేటుకు విక్రయించడం ద్వారా ప్రయోజనం పొందవచ్చు. బయటి సంచులు. ప్రతి ట్రేడ్‌తో, ప్రామాణిక మార్కెట్ రేటుతో సరిపోలే వరకు పూల్ చేయబడిన ETH ధర క్రమంగా కోలుకుంటుంది.

Uniswap యొక్క x * y = k అనేది నేడు AMMలు ఉపయోగించే గణిత సూత్రాలలో ఒకటి అని గమనించండి. ఉదాహరణకు, బ్యాలెన్సర్ 8 డిజిటల్ ఆస్తులను ఒక లిక్విడిటీ పూల్‌గా కలపడానికి వినియోగదారులను అనుమతించే గణిత సంబంధాల యొక్క చాలా క్లిష్టమైన రూపాన్ని ఉపయోగిస్తుంది. కర్వ్, మరోవైపు, స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు లేదా సారూప్య ఆస్తులను కలపడానికి అనువైన గణిత సూత్రాన్ని అవలంబిస్తుంది.

AMMలలో లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ల పాత్ర

పైన చర్చించినట్లుగా, AMMలు సరిగ్గా పనిచేయడానికి లిక్విడిటీ అవసరం. తగినంత నిధులు లేని కొలనులు జారిపోయే అవకాశం ఉంది. జారడం తగ్గించడానికి, AMMలు వినియోగదారులను డిజిటల్ ఆస్తులను లిక్విడిటీ పూల్స్‌లో డిపాజిట్ చేయమని ప్రోత్సహిస్తాయి, తద్వారా ఇతర వినియోగదారులు ఈ నిధులకు వ్యతిరేకంగా వ్యాపారం చేయవచ్చు.

ప్రోత్సాహకంగా, ప్రోటోకాల్ పూల్‌పై నిర్వహించే లావాదేవీలపై చెల్లించే కమీషన్‌లలో కొంత భాగాన్ని లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లకు (LPలు) రివార్డ్ చేస్తుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, మీ డిపాజిట్ పూల్‌లో లాక్ చేయబడిన నగదులో 1%ని సూచిస్తే, మీరు ఆ పూల్ యొక్క ఆర్జిత లావాదేవీల రుసుములలో 1%కి ప్రాతినిధ్యం వహించే LP టోకెన్‌ను అందుకుంటారు. లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ పూల్ నుండి నిష్క్రమించాలనుకున్నప్పుడు, వారు తమ LP టోకెన్‌ను రీడీమ్ చేసి, లావాదేవీ రుసుములలో వారి వాటాను స్వీకరిస్తారు.
దీనికి అదనంగా, AMMలు LPలు మరియు వ్యాపారులకు పాలన టోకెన్లను జారీ చేస్తారు. పేరు సూచించినట్లుగా, గవర్నెన్స్ టోకెన్ హోల్డర్‌కు పాలన మరియు AMM ప్రోటోకాల్ అభివృద్ధికి సంబంధించిన సమస్యలపై ఓటింగ్ హక్కులను కలిగి ఉండటానికి అనుమతిస్తుంది.

AMM దిగుబడి వ్యవసాయ అవకాశాలు

పైన హైలైట్ చేసిన ప్రోత్సాహకాలతో పాటు, LPలు అవకాశాలను కూడా ఉపయోగించుకోవచ్చు దిగుబడి వ్యవసాయం తమ సంపాదనను పెంచుతామని వాగ్దానం చేసేవారు. ఈ ప్రయోజనాన్ని ఆస్వాదించడానికి, లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ చేయాల్సిందల్లా డిజిటల్ ఆస్తుల యొక్క తగిన నిష్పత్తిని AMM ప్రోటోకాల్‌లో లిక్విడిటీ పూల్‌లో డిపాజిట్ చేయడం. డిపాజిట్ నిర్ధారించబడిన తర్వాత, AMM ప్రోటోకాల్ LP టోకెన్‌లను పంపుతుంది. కొన్ని సందర్భాల్లో ఈ టోకెన్‌ని ప్రత్యేక లెండింగ్ ప్రోటోకాల్‌లో డిపాజిట్ చేయడం - లేదా “వాటా” చేయడం మరియు అదనపు వడ్డీని పొందడం సాధ్యమవుతుంది.

ఈ విధంగా, వికేంద్రీకృత ఫైనాన్స్ ప్రోటోకాల్స్ (DeFi) యొక్క కంపోజబిలిటీ లేదా ఇంటర్‌ఆపెరాబిలిటీని క్యాపిటల్ చేయడం ద్వారా ఆదాయాలను పెంచడం సాధ్యమవుతుంది. ప్రారంభ లిక్విడిటీ పూల్ నుండి నిధులను ఉపసంహరించుకోవడానికి మీరు లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ టోకెన్‌ను రీడీమ్ చేయాల్సి ఉంటుందని గుర్తుంచుకోండి.

అశాశ్వత నష్టం అంటే ఏమిటి?

లిక్విడిటీ పూల్స్‌తో సంబంధం ఉన్న ప్రమాదాలలో ఒకటి అశాశ్వత నష్టం. పూల్ చేయబడిన ఆస్తుల ధరల నిష్పత్తి హెచ్చుతగ్గులకు గురైనప్పుడు ఇది జరుగుతుంది. పూల్ చేయబడిన ఆస్తి యొక్క ధర నిష్పత్తి అది నిధులను డిపాజిట్ చేసిన ధర నుండి వైదొలిగినప్పుడు LP ఆటోమేటిక్‌గా నష్టాలను చవిచూస్తుంది. ధరల మార్పు ఎంత ఎక్కువైతే అంత నష్టం వాటిల్లింది. అశాశ్వత నష్టాలు సాధారణంగా అత్యంత అస్థిర డిజిటల్ ఆస్తులను కలిగి ఉన్న కొలనులను ప్రభావితం చేస్తాయి.

అయితే, ఈ నష్టం అశాశ్వతమైనది ఎందుకంటే ధర నిష్పత్తి వెనక్కి తగ్గే అవకాశం ఉంది. లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ ధరల నిష్పత్తి రివర్స్ అయ్యే ముందు పైన పేర్కొన్న నిధులను ఉపసంహరించుకున్నప్పుడు మాత్రమే నష్టం శాశ్వతంగా మారుతుంది. అలాగే, లావాదేవీ రుసుములు మరియు LP టోకెన్ వాటాల నుండి సంభావ్య లాభాలు కొన్నిసార్లు ఆ నష్టాలను కవర్ చేయగలవని గమనించండి.