Шумо ҳоло тамошо карда истодаед, ки AMM, автоматикунонидашудаи бозорсоз чист?

AMM, бозорсози автоматӣ чист?

Вақти хониш: 7 дақиқаҳо

Маркетерҳои автоматикунонидашуда корбаронро бар ивази ҳиссаи пардохтҳои транзаксия ва токенҳои ройгон ҳавасманд мекунанд, ки провайдери пардохтпазир шаванд.

Вақте ки Uniswap дар 2018 таваллуд шуд, он аввалин платформаи ғайримарказонидашуда гардид, ки системаи автоматикунонидашудаи маркет-мейкер (AMM) бомуваффақият истифода бурд.
Маркет-мейкери автоматикунонидашуда (AMM) протоколи асосиест, ки ба ҳама биржаҳои ғайримарказонидашуда (DEXs) қудрат медиҳад ва DEXҳо ба корбарон кӯмак мекунанд, ки криптовалютҳоро тавассути пайваст кардани онҳо мустақиман бидуни миёнарав савдо кунанд. Оддӣ карда гӯем, маркет-мейкерҳои автоматикунонидашуда механизмҳои мустақили савдо мебошанд, ки эҳтиёҷоти тиҷорати мутамарказ ва усулҳои марбут ба бозорро аз байн мебаранд. Дар ин дастур мо мефаҳмем, ки чӣ тавр AMM кор мекунад.
Аммо аввал биёед бубинем, ки маркет-мейкерҳо чӣ гунаанд.

Ба ҷои ин, ман бояд аввал як чизро муайян кунам: Cazoo рӯзномаи сафар аст, ман мушовири молиявӣ нестам. Хато накунед, ки пулеро, ки ба шумо имкон намедиҳад, сармоягузорӣ кунед. Сармоягузорӣ хеле хатарнок аст: агар шумо эҳтиёт нашавед, шумо пайгирии маблағҳои худро гум мекунед, шумо барои нигоҳ доштани амалиётҳое, ки мехоҳед пайравӣ кунед, мубориза мебаред. Ман ба шумо танҳо як маслиҳат медиҳам, хеле эҳтиёт шавед.

Индекси

Маркет-мейкер чист?

TL: Маркет-мейкерҳои DR равандҳои заруриро барои таъмини пардохтпазирӣ ба ҷуфтҳои савдо мусоидат мекунанд.

Маркет-мейкер ба раванди таъмини пардохтпазирӣ барои ҷуфтҳои тиҷоратӣ дар биржаҳои мутамарказ мусоидат мекунад. Биржаи мутамарказ амалиёти тоҷиронро назорат мекунад ва системаи автоматикунонидашударо таъмин мекунад, ки мувофиқи фармоишҳои савдо мувофиқат мекунад. Ба ибораи дигар, вақте ки тоҷири А қарор мекунад, ки 1 BTC-ро бо арзиши 34.000 1 доллар харад, биржа боварӣ ҳосил мекунад, ки тоҷири В пайдо кунад, ки мехоҳад XNUMX BTC-ро бо қурби бартарии савдогари А фурӯшад.Аз ин рӯ, мубодилаи мутамарказ кам ё камтар аст. байни тоҷири А ва савдогари Б. Вазифаи ӯ ин аст, ки раванд то ҳадди имкон осонтар кунад ва ба фармоишҳои хариду фурӯши корбарон дар муддати рекорд мувофиқат кунад.

Пас, чӣ мешавад, агар биржа барои фармоишҳои хариду фурӯш фавран мувофиқатҳои мувофиқ пайдо накунад?
Дар чунин сенария, биёед бигӯем, ки пардохтпазирии дороиҳои мавриди назар паст аст.

  • La пардохтпазирӣ, дар робита ба тиҷорат, ба он ишора мекунад, ки дороӣ то чӣ андоза ба осонӣ харидан ва фурӯхта мешавад. Пардохти баланд аз он шаҳодат медиҳад, ки бозор фаъол аст ва тоҷирони зиёде ҳастанд, ки дороии мушаххасро мехаранд ва мефурӯшанд. Баръакс, пардохтпазирии паст маънои онро дорад, ки фаъолият камтар аст ва хариду фурӯши дороиҳо мушкилтар аст.

Вақте ки пардохтпазирӣ паст аст, лағжанда руй додан майл доранд.

Лағжиш чист?

Ин нархи дороиест, ки дар вақти анҷом додани муомилот ҳаракат мекунад хеле пеш аз ба охир расидани амалиёт. Ин аксар вақт дар минтақаҳои ноустувор, ба монанди бозори криптовалютӣ рух медиҳад, аз ин рӯ, биржаҳо бояд кафолат диҳанд, ки муомилот фавран иҷро карда шаванд, то қимати нархҳоро коҳиш диҳанд.
Барои ноил шудан ба як системаи савдои ҳамвор, биржаҳои мутамарказ ба тоҷирони касбӣ ё муассисаҳои молиявӣ барои таъмини пардохтпазирии ҷуфтҳои савдо такя мекунанд. Ин муассисаҳо фармоишҳои сершумори пешниҳод ва пешниҳодро барои мувофиқ кардани фармоишҳои тоҷирон эҷод мекунанд. Бо ин роҳ, мубодила метавонад кафолат диҳад, ки контрагенттер ҳамеша барои ҳама савдо дастрас бошанд. Дар ин система, провайдерҳои пардохтпазирӣ нақши бозорсозро ба ӯҳда мегиранд.

Маркет-мейкери автоматикунонидашуда (AMM) чист?

Баръакси биржаҳои мутамарказ, DEXҳо мекӯшанд, ки ҳама равандҳои мобайниро, ки дар тиҷорати криптовалютӣ алоқаманданд, решакан кунанд. Онҳо системаҳои мувофиқати фармоиш ё инфрасохтори нигаҳдоштро дастгирӣ намекунанд (дар он ҷо мубодила ҳама калидҳои хусусии ҳамёнҳо, ҳамёнҳо дорад). Ҳамин тариқ, DEXҳо мустақилиятро тарғиб мекунанд, то корбарон метавонанд мустақиман аз ҳамёнҳои ғайриҳабсӣ (ҳамёнҳое, ки шахс калиди хусусиро назорат мекунад) муомилотро оғоз кунад.

Илова бар ин, DEX-ҳо системаҳои мувофиқати фармоиш ва китобҳои фармоиширо бо протоколҳои мустақили номбаршуда иваз мекунанд AMM. Ин протоколҳо барои нархгузории дороиҳои рақамӣ ва таъмини пардохтпазирӣ аз шартномаҳои интеллектуалӣ - барномаҳои компютерии худкор - истифода мебаранд. Дар ин ҷо ҷоду аст: протокол пардохтпазириро тавассути истифодаи шартномаҳои оқилона баста мекунад. Аслан, корбарон аз ҷиҳати техникӣ бар зидди контрагенттер тиҷорат намекунанд - ба ҷои ин, онҳо бар зидди пардохтпазирии басташуда дар доираи шартномаҳои интеллектуалӣ тиҷорат мекунанд. Ин шартномаҳои оқилона аксар вақт номида мешаванд ҳавзи пардохтпазирӣ.
Аз ҷумла, танҳо шахсони воқеӣ ё ширкатҳои сарватманд метавонанд нақши провайдери пардохтпазириро дар биржаҳои анъанавӣ бар дӯш гиранд. Дар мавриди AMMs, ҳар як ташкилот метавонад провайдери пардохтпазирӣ шавад, ба шарте ки он ба талаботҳои дар шартномаи интеллектуалӣ пешбинишуда ҷавобгӯ бошад. Намунаҳои AMMҳо Uniswap, Balancer ва Curve мебошанд.

Оё Binance ҳалли AMM пешниҳод мекунад? Мо дар ин мақола дар ин бора сӯҳбат кардем: Чӣ гуна бо Binance Liquid Swap иваз кардани криптовалютҳо

Ва агар шумо хоҳед, ки ба Binance ҳамроҳ шавед, агар шумо то ҳол сабти ном нашуда бошед, бо рамзи муроҷиати ман! Номи муроҷиати ман QRH1VIJ8 аст, ё шумо танҳо инҷоро клик карда метавонед.

Маркетерҳои автоматӣ (AMM) чӣ гуна кор мекунанд?

Дар бораи AMMҳо ду чизи муҳиме вуҷуд доранд:

  • Ҷуфтҳои савдо, ки одатан дар биржаи мутамарказ пайдо мешаванд, ҳамчун "ҳавзҳои пардохтпазирӣ" дар AMMҳо мавҷуданд. Масалан, агар шумо хоҳед, ки Ether бо Tether савдо кунед, шумо бояд ҳавзи пардохтпазирии ETH / USDT пайдо кунед.
  • Ба ҷои истифодаи маркет-мейкерҳои махсус, ҳар кас метавонад бо гузоштани ҳарду дороии дар ҳавз пешниҳодшуда пардохтпазириро ба ин ҳавзҳо таъмин кунад. Масалан, агар шумо хоҳед, ки провайдери пардохтпазирии ҳавзи ETH / USDT бошед, шумо бояд таносуби муайяни пешакӣ муайяншудаи ETH ва USDT-ро пасандоз кунед.

Барои таъмини он, ки таносуби дороиҳо дар ҳавзҳои пардохтпазирӣ то ҳадди имкон мутавозин боқӣ монад ва барои бартараф кардани ихтилофҳо дар нархи дороиҳои ҷамъшуда, AMM муодилаҳои математикии пешакӣ муайяншударо истифода мебаранд. Масалан, Uniswap ва бисёр дигар протоколҳои савдои DeFi муодилаи оддии xy = k барои муқаррар кардани муносибати математикии байни дороиҳои мушаххасе, ки дар ҳавзҳои пардохтпазирӣ нигоҳ дошта мешаванд, истифода мебаранд.

Дар ин ҷо x арзиши моли А, y арзиши моли B, дар ҳоле ки k доимист. Ҳавзҳои пардохтпазирии Uniswap ҳамеша ҳолатеро нигоҳ медоранд, ки зарбкунии нархи дороии А ва нархи B ҳамеша ба як адад баробар аст.

Барои фаҳмидани он, ки ин чӣ гуна кор мекунад, биёед як ҳавзи пардохтпазирии ETH / USDT-ро ҳамчун омӯзиши мисол истифода барем: вақте ки ETH аз ҷониби тоҷирон харида мешавад, онҳо USDT-ро ба ҳавз илова мекунанд ва ETH-ро хориҷ мекунанд. Ин миқдори ETH-ро дар ҳавз коҳиш медиҳад, ки дар навбати худ нархи ETH-ро барои қонеъ кардани таъсири мувозинати xy = k афзоиш медиҳад. Баръакс, вақте ки USDT бештар ба ҳавз илова карда шудааст, нархи USDT коҳиш меёбад. Вақте ки USDT харида мешавад, баръакс рӯй медиҳад - нархи ETH дар ҳавз меафтад, дар ҳоле ки нархи USDT боло меравад.

Бозсозии мувозинат дар як ҳавзи нақд дар AMM

Вақте ки фармоишҳои калон дар AMMҳо ҷойгир карда мешаванд ва миқдори зиёди токен хориҷ карда мешавад ё ба ҳавз илова карда мешавад, байни нархи дороиҳо дар ҳавз ва нархи бозории он (нархе, ки он дар он тиҷорат карда мешавад) фарқияти ҷиддӣ вуҷуд дорад. мубодилаи сершумор). ). Масалан, нархи бозории ETH метавонад $ 3.000 бошад, аммо дар ҳавз, он метавонад $ 2.850 бошад, зеро касе ба ҳавз барои хориҷ кардани аломати дигар миқдори зиёди ETH илова кардааст.

Ин маънои онро дорад, ки ETH бо тахфиф дар ҳавз тиҷорат карда, имкони арбитражро фароҳам меорад. Дар савдои арбитраж стратегияи дарёфти фарқияти байни нархи дороиҳо дар биржаҳои сершумор, харидани он дар платформае, ки каме арзонтар аст ва фурӯши он дар платформае, ки каме баландтар аст.

Барои AMM, тоҷирони арбитраж аз ҷиҳати молиявӣ ҳавасманд карда мешаванд, то дороиҳоеро, ки бо тахфиф дар ҳавзҳои пардохтпазирӣ фурӯхта мешаванд, пайдо кунанд ва то он даме, ки нархи дороиҳо мувофиқи нархи бозор баргардад, харидорӣ кунанд.

Масалан, агар нархи ETH дар як ҳавзи пардохтпазирӣ нисбат ба қурби он дар бозорҳои дигар поинтар бошад, тоҷирони арбитраж метавонанд аз харидани ETH дар ҳавз бо қурби камтар ва фурӯши он бо қурби камтар истифода баранд. халтаҳои беруна. Бо ҳар як савдо, нархи муттаҳидшудаи ETH тадриҷан барқарор мешавад, то он даме ки он ба қурби стандартии бозор мувофиқат кунад.

Аҳамият диҳед, ки x * y = k Uniswap танҳо яке аз формулаҳои математикие мебошад, ки имрӯз AMM-ҳо истифода мебаранд. Масалан, Balancer шакли хеле мураккаби муносибатҳои математикиро истифода мебарад, ки ба корбарон имкон медиҳад то 8 дороиҳои рақамиро дар як ҳавзи пардохтпазирӣ муттаҳид кунанд. Curve, аз тарафи дигар, формулаи математикиро қабул мекунад, ки барои пайваст кардани стабилкоинҳо ё дороиҳои шабеҳ мувофиқ аст.

Нақши таъминкунандагони пардохтпазирӣ дар AMMs

Тавре ки дар боло баррасӣ шуд, AMM барои дуруст кор кардан пардохтпазириро талаб мекунанд. Ҳавзҳое, ки ба таври кофӣ маблағгузорӣ намешаванд, ба лағжиш дучор мешаванд. Барои кам кардани лағжиш, AMMҳо корбаронро ташвиқ мекунанд, ки дороиҳои рақамиро дар ҳавзҳои пардохтпазирӣ пасандоз кунанд, то корбарони дигар бар зидди ин маблағҳо тиҷорат кунанд.

Ҳамчун ҳавасмандкунанда, протокол провайдерҳои пардохтпазириро (LP) бо як қисми комиссияҳо барои амалиёти дар ҳавз пардохтшуда мукофот медиҳад. Ба ибораи дигар, агар пасандози шумо 1% пули нақди дар ҳавз басташударо ташкил диҳад, шумо аломати LP мегиред, ки 1% ҳаққи транзаксияҳои ҳисобшудаи ин ҳавзро ифода мекунад. Вақте ки провайдери пардохтпазирӣ мехоҳад ҳавзро тарк кунад, онҳо аломати LP-и худро пардохт мекунанд ва ҳиссаи худро аз ҳаққи транзаксия мегиранд.
Илова бар ин, AMMҳо токенҳои идоракуниро ба LP ва тоҷирон медиҳанд. Тавре ки аз ном бармеояд, аломати идоракунӣ ба доранда имкон медиҳад, ки дар масъалаҳои марбут ба идоракунӣ ва таҳияи протоколи AMM ҳуқуқи овоздиҳӣ дошта бошад.

AMM имкониятҳои кишоварзӣ ҳосил

Илова ба ҳавасмандкуниҳои дар боло зикршуда, LP инчунин метавонанд аз имкониятҳо истифода баранд ҳосилнокии кишоварзӣ ки дар бораи зиёд кардани даромади худ ваъда медиханд. Барои бархурдор шудан аз ин имтиёз, ҳама як провайдери пардохтпазирӣ бояд ин аст, ки таносуби мувофиқи дороиҳои рақамиро ба ҳавзи пардохтпазирӣ дар протоколи AMM гузорад. Пас аз тасдиқи пасандоз, протоколи AMM токенҳои LP-ро мефиристад. Дар баъзе мавридҳо мумкин аст, ки ин токенро ба протоколи алоҳидаи қарзӣ гузоред ва ба фоидаи иловагӣ ба даст оред.

Бо ин роҳ, имкон дорад, ки даромадро тавассути сармоягузории муттаҳидшавӣ ё ҳамоҳангсозии протоколҳои молиявии ғайримарказонидашуда (DeFi) ба ҳадди аксар расонанд. Дар хотир доред, ки шумо бояд аломати провайдери пардохтпазириро барои бозпас гирифтани маблағ аз ҳавзи пардохтпазирии ибтидоӣ пардохт кунед.

Талафоти доимӣ чист?

Яке аз хатарҳои марбут ба ҳавзҳои пардохтпазирӣ ин аст талафоти доимӣ. Ин вақте рух медиҳад, ки таносуби нархи дороиҳои ҷамъшуда тағйир меёбад. Вақте ки таносуби нархи дороии ҷамъшуда аз нархе, ки дар он маблағ гузошта шудааст, LP ба таври худкор зиён хоҳад дид. Чӣ қадаре ки тағирёбии нархҳо зиёдтар бошад, ҳамон қадар талафот бештар мешавад. Талафоти доимӣ одатан ба ҳавзҳое таъсир мерасонанд, ки дорои дороиҳои рақамии хеле ноустувор мебошанд.

Аммо, ин талафот доимӣ нест, зеро эҳтимолияти баргардонидани таносуби нарх вуҷуд дорад. Зарар танҳо вақте доимӣ мешавад, ки Таъминкунандаи пардохтпазирӣ маблағҳои дар боло зикршударо пеш аз тағир ёфтани таносуби нарх бозпас мегирад. Инчунин, қайд кунед, ки фоидаи эҳтимолӣ аз ҳаққи транзаксия ва саҳмияҳои LP метавонад ин талафотро пӯшонад.