Siz hozirda AMM, Avtomatlashtirilgan Market Maker nima?-ni ko'ryapsiz.

AMM, avtomatlashtirilgan market-meyker nima?

O'qish vaqti: 7 daqiqada

Avtomatlashtirilgan Market Meykerlari foydalanuvchilarni tranzaksiya to'lovlari va bepul tokenlar ulushi evaziga likvidlik provayderi bo'lishga undaydi.

Uniswap 2018 yilda tug'ilganda, u avtomatlashtirilgan market-meyker (AMM) tizimidan muvaffaqiyatli foydalangan birinchi markazlashtirilmagan platforma bo'ldi.
Avtomatlashtirilgan market-meyker (AMM) barcha markazlashmagan birjalarni (DEX) quvvatlantiradigan asosiy protokoldir va DEXs foydalanuvchilarga kriptovalyutalarni vositachisiz to'g'ridan-to'g'ri ulash orqali savdo qilishda yordam beradi. Oddiy qilib aytganda, avtomatlashtirilgan market-meykerlar markazlashtirilgan savdo va tegishli bozorni shakllantirish usullariga bo'lgan ehtiyojni bartaraf etadigan mustaqil savdo mexanizmlari. Ushbu qo'llanmada biz AMM qanday ishlashini o'rganamiz.
Biroq, avvalo, marketmeykerlar nima ekanligini ko'rib chiqaylik.

Buning o'rniga, men birinchi navbatda bir narsani aniqlab olishim kerak: Cazoo sayohat kundaligi, men moliyaviy maslahatchi emasman. Imkoniyatingiz bo'lmagan pulni investitsiya qilishda xato qilmang. Investitsiyalar juda xavflidir: agar ehtiyot bo'lmasangiz, mablag'laringizni yo'qotasiz, siz amal qilmoqchi bo'lgan operatsiyalarni bajarish uchun kurashasiz. Men sizga faqat bitta maslahat bera olaman, juda ehtiyot bo'ling.

Mundarija

Marketmeyker nima?

TL: DR marketmeykerlari savdo juftliklarini likvidlikni ta'minlash uchun zarur bo'lgan jarayonlarni osonlashtiradi.

Marketmeyker markazlashtirilgan birjalarda savdo juftliklari uchun likvidlikni ta'minlash jarayonini osonlashtiradi. Markazlashtirilgan birja treyderlarning operatsiyalarini nazorat qiladi va savdo buyurtmalarining mos kelishini ta'minlaydigan avtomatlashtirilgan tizimni ta'minlaydi. Boshqacha qilib aytganda, treyder A 1 BTCni 34.000 1 dollarga sotib olishga qaror qilganda, birja A treyderining afzal ko'rgan kursi bo'yicha XNUMX BTC sotishga tayyor B treyderini topishga ishonch hosil qiladi. Shunday qilib, markazlashtirilgan birja ko'proq yoki kamroq. vositachi. treyder A va treyder B o'rtasida. Uning vazifasi jarayonni iloji boricha silliq qilish va foydalanuvchilarning sotib olish va sotish buyurtmalarini rekord vaqt ichida moslashtirishdir.

Xo'sh, agar fond birjasi bir zumda sotib olish va sotish uchun mos mos keluvchi topa olmasa nima bo'ladi?
Bunday stsenariyda, aytaylik, ko'rib chiqilayotgan aktivlarning likvidligi past.

  • La likvidligi, savdo nuqtai nazaridan, aktivni qanchalik oson sotib olish va sotish mumkinligini anglatadi. Yuqori likvidlik bozor faol ekanligini va ma'lum bir aktivni sotib oluvchi va sotuvchi ko'plab treyderlar mavjudligini ko'rsatadi. Aksincha, past likvidlik kam faollik borligini va aktivni sotib olish va sotish qiyinroq ekanligini anglatadi.

Likvidlik past bo'lganda, slippage yuzaga kelishga moyildirlar.

Slippage nima?

Bu bitimni amalga oshirish vaqtida harakatlanadigan aktivning narxi sezilarli darajada operatsiya tugashidan oldin. Bu ko'pincha kriptovalyuta bozori kabi o'zgaruvchan erlarda sodir bo'ladi, shuning uchun birjalar narxlarni pasaytirish uchun tranzaktsiyalar darhol bajarilishini ta'minlashi kerak.
To'g'ri savdo tizimiga erishish uchun markazlashtirilgan birjalar savdo juftliklarini likvidlikni ta'minlash uchun professional treyderlar yoki moliya institutlariga tayanadi. Ushbu korxonalar treyderlarning buyurtmalariga mos keladigan bir nechta talab va taklif buyurtmalarini yaratadilar. Shu tarzda, birja kontragentlarning barcha savdolar uchun doimo mavjud bo'lishini ta'minlashi mumkin. Bu tizimda, likvidlik provayderlari marketmeyker rolini o'z zimmalariga oladilar.

Avtomatlashtirilgan marketmeyker (AMM) nima?

Markazlashtirilgan birjalardan farqli o'laroq, DEX kriptovalyuta savdosi bilan bog'liq barcha oraliq jarayonlarni yo'q qilishga intiladi. Ular buyurtmalarni moslashtirish tizimlarini yoki saqlash infratuzilmalarini qo'llab-quvvatlamaydi (bu erda birja hamyonlar, hamyonlarning barcha shaxsiy kalitlariga ega). Shunday qilib, DEXlar avtonomiyani targ'ib qiladi, shunda foydalanuvchilar to'g'ridan-to'g'ri vasiylik bilan bog'liq bo'lmagan hamyonlardan (shaxs shaxsiy kalitni boshqaradigan hamyonlar) tranzaktsiyalarni boshlashlari mumkin.

Bundan tashqari, DEXlar buyurtmalarni moslashtirish tizimlari va buyurtma kitoblarini o'z-o'zidan tuzilgan protokollar bilan almashtiradi AMM. Ushbu protokollar raqamli aktivlarni baholash va likvidlikni ta'minlash uchun aqlli kontraktlardan - o'z-o'zini bajaruvchi kompyuter dasturlaridan foydalanadi. Bu erda sehr yotadi: protokol aqlli shartnomalardan foydalanish orqali likvidlikni birlashtiradi. Aslini olganda, foydalanuvchilar texnik jihatdan kontragentlarga qarshi savdo qilmaydi - aksincha, ular aqlli shartnomalar doirasida qulflangan likvidlikka qarshi savdo qiladilar. Ushbu aqlli shartnomalar ko'pincha deyiladi likvidlik hovuzi.
Xususan, an'anaviy birjalarda likvidlik provayderi rolini faqat yuqori darajadagi shaxslar yoki kompaniyalar egallashi mumkin. AMMlarga kelsak, har qanday tashkilot aqlli shartnomada ko'rsatilgan talablarga javob bersa, likvidlik provayderiga aylanishi mumkin. AMMlarga misollar orasida Uniswap, Balancer va Curve kiradi.

Binance AMM yechimlarini taklif qiladimi? Biz bu haqda ushbu maqolada gaplashdik: Binance Liquid Swap bilan kripto-valyutani qanday topish mumkin

Agar siz Binance-ga qo'shilishni istasangiz, hali ro'yxatdan o'tmagan bo'lsangiz, mening tavsiyanoma kodim bilan! Mening referal identifikatorim: QRH1VIJ8, yoki faqat shu erni bosishingiz mumkin.

Avtomatik Market Meykerlari (AMM) qanday ishlaydi?

AMM haqida bilish kerak bo'lgan ikkita muhim narsa bor:

  • Odatda markazlashtirilgan birjada topiladigan savdo juftliklari AMMlarda individual “likvidlik hovuzlari” sifatida mavjud. Misol uchun, agar siz Ether bilan Tether bilan savdo qilmoqchi bo'lsangiz, ETH / USDT likvidlik pulini topishingiz kerak.
  • Maxsus market-meykerlardan foydalanish o'rniga, har kim hovuzga taqdim etilgan ikkala aktivni depozitga qo'yish orqali ushbu hovuzlarga likvidlikni ta'minlashi mumkin. Misol uchun, agar siz ETH / USDT pulining likvidlik provayderi bo'lishni istasangiz, oldindan belgilangan ETH va USDT nisbatini depozitga qo'yishingiz kerak bo'ladi.

Likvidlik hovuzlaridagi aktivlar nisbati imkon qadar muvozanatli bo'lishini ta'minlash va birlashtirilgan aktivlar bahosidagi nomuvofiqliklarni bartaraf etish uchun AMMlar oldindan belgilangan matematik tenglamalardan foydalanadilar. Misol uchun, Uniswap va boshqa ko'plab DeFi savdo protokollari likvidlik hovuzlarida saqlanadigan muayyan aktivlar o'rtasidagi matematik munosabatlarni o'rnatish uchun oddiy xy = k tenglamasidan foydalanadi.

Bu yerda x A tovar qiymatini, y B tovar qiymatini bildiradi, k esa doimiydir. Uniswap likvidlik pullari har doim shunday holatda bo'ladiki, bunda A aktivi narxi va B narxi har doim bir xil raqamga teng bo'ladi.

Bu qanday ishlashini tushunish uchun keling, ETH / USDT likvidlik hovuzidan misol tariqasida foydalanaylik: ETH treyderlar tomonidan sotib olinganda, ular hovuzga USDT qo'shib, ETHni olib tashlaydilar. Bu hovuzdagi ETH miqdorini kamaytiradi, bu esa, o'z navbatida, xy = k ning muvozanatlash effektini qondirish uchun ETH narxini oshiradi. Aksincha, hovuzga ko'proq USDT qo'shilganligi sababli, USDT narxi pasayadi. USDT sotib olinganda, buning aksi sodir bo'ladi - ETH narxi hovuzga tushadi, USDT narxi esa ko'tariladi.

AMMdagi naqd pul pulida balansni qayta tiklash

AMMlarda katta buyurtmalar berilganda va tokenning katta miqdori olib tashlangan yoki pulga qo'shilsa, puldagi aktivning narxi va uning bozor narxi (uning sotilgan narxi) o'rtasida jiddiy tafovutlar bo'lishi mumkin. bir nechta almashinuv). ). Masalan, ETH ning bozor narxi 3.000 2.850 dollarni tashkil qilishi mumkin, ammo hovuzda u XNUMX XNUMX dollar bo‘lishi mumkin, chunki kimdir boshqa tokenni olib tashlash uchun hovuzga ko‘p ETH qo‘shgan.

Bu shuni anglatadiki, ETH hovuzda chegirma bilan savdo qilib, arbitraj imkoniyatini yaratadi. The arbitraj savdosi aktivning bir nechta birjalardagi narxi o'rtasidagi farqlarni topish, uni biroz arzonroq bo'lgan platformada sotib olish va biroz yuqoriroq platformada sotish strategiyasidir.

AMMlar uchun arbitraj treyderlari likvidlik hovuzlarida chegirma bilan sotiladigan aktivlarni topish va aktivning bozor narxiga mos keladigan bahosi qaytguncha ularni sotib olish uchun moliyaviy rag'batlantiriladi.

Misol uchun, agar likvidlik hovuzidagi ETH narxi uning boshqa bozorlardagi almashuv kursiga nisbatan past bo'lsa, arbitraj treyderlari hovuzdagi ETHni arzonroq kursda sotib olish va uni pastroq kursda sotishdan foydalanishlari mumkin. tashqi sumkalar. Har bir savdoda birlashtirilgan ETH narxi standart bozor kursiga mos kelguncha asta-sekin tiklanadi.

Shuni esda tutingki, Uniswap-ning x * y = k bugungi kunda AMMlar tomonidan qo'llaniladigan matematik formulalardan biridir. Misol uchun, Balancer foydalanuvchilarga 8 tagacha raqamli aktivlarni bitta likvidlik hovuziga birlashtirish imkonini beruvchi matematik munosabatlarning ancha murakkab shaklidan foydalanadi. Boshqa tomondan, Curve stablecoinlarni yoki shunga o'xshash aktivlarni birlashtirish uchun mos keladigan matematik formulani qabul qiladi.

AMMlarda likvidlik provayderlarining roli

Yuqorida aytib o'tilganidek, AMM to'g'ri ishlashi uchun likvidlikni talab qiladi. Etarli darajada moliyalashtirilmagan basseynlar sirg'alishga moyil. Sirg'alishni yumshatish uchun AMMlar foydalanuvchilarni raqamli aktivlarni likvidlik hovuzlariga joylashtirishga undaydi, shunda boshqa foydalanuvchilar ushbu mablag'larga qarshi savdo qilishlari mumkin.

Rag'batlantirish sifatida protokol likvidlik provayderlarini (LP) pulda amalga oshirilgan operatsiyalar uchun to'langan komissiyalarning bir qismi bilan mukofotlaydi. Boshqacha qilib aytganda, agar sizning omonatingiz hovuzdagi naqd pulning 1 foizini tashkil etsa, siz pulning hisoblangan tranzaksiya to'lovlarining 1 foizini ko'rsatadigan LP tokenini olasiz. Likvidlik provayderi pulni tark etmoqchi bo'lsa, ular LP tokenini sotib oladi va tranzaksiya to'lovlaridan o'z ulushini oladi.
Bunga qo'shimcha ravishda, AMMlar LP va treyderlarga boshqaruv tokenlarini chiqaradi. Nomidan ko'rinib turibdiki, boshqaruv tokeni egasiga boshqaruv va AMM protokolini ishlab chiqish bilan bog'liq masalalar bo'yicha ovoz berish huquqiga ega bo'lish imkonini beradi.

AMM hosildorlik dehqonchilik imkoniyatlari

Yuqorida ta'kidlangan rag'batlantirishlardan tashqari, LP ham imkoniyatlardan foydalanishi mumkin hosildorlik daromadlarini oshirishga va'da berganlar. Ushbu imtiyozdan foydalanish uchun likvidlik provayderi faqat raqamli aktivlarning tegishli nisbatini AMM protokoli bo'yicha likvidlik hovuziga joylashtirishi kerak. Depozit tasdiqlangandan so'ng, AMM protokoli LP tokenlarini yuboradi. Ba'zi hollarda ushbu tokenni alohida kreditlash protokoliga qo'yish yoki "ulush" qo'yish va qo'shimcha foizlarni olish mumkin.

Shunday qilib, markazlashtirilmagan moliya protokollarining (DeFi) birlashtirilishi yoki o'zaro muvofiqligidan foydalanish orqali daromadni maksimal darajada oshirish mumkin. Yodda tutingki, dastlabki likvidlik pulidan mablag‘larni yechib olish uchun likvidlik provayderi tokenini qaytarib olishingiz kerak bo‘ladi.

Doimiy yo'qotish nima?

Likvidlik hovuzlari bilan bog'liq xavflardan biri doimiy yo'qotish. Bu birlashtirilgan aktivlarning narx nisbati o'zgarganda sodir bo'ladi. Birlashtirilgan aktivning narx nisbati u mablag'larni depozit qilgan narxdan chetga chiqsa, LP avtomatik ravishda yo'qotadi. Narxlarning o'zgarishi qanchalik katta bo'lsa, yo'qotish shunchalik ko'p bo'ladi. Doimiy yo'qotishlar odatda yuqori o'zgaruvchan raqamli aktivlarni o'z ichiga olgan hovuzlarga ta'sir qiladi.

Biroq, bu yo'qotish doimiy emas, chunki narx nisbati orqaga qaytish ehtimoli bor. Likvidlik provayderi yuqorida ko'rsatilgan mablag'larni narx nisbati o'zgarishidan oldin olib qo'ygandagina yo'qotish doimiy bo'ladi. Shuni ham yodda tutingki, tranzaksiya to'lovlari va LP token ulushlaridan potentsial daromadlar ba'zan bu yo'qotishlarni qoplashi mumkin.